黄金价格走势不太按常理出牌。智通财经发现，去年12月14日，美联储上调利率后，并预计今年美联储将加息三次，理论上来说，金价会因此承压，但却自那之后上涨了约7%，且在2015年12月和2006年6月美联储加息后的两个月里，也分别上涨了13%和6%。

　　金价表现如此“离经叛道”，是因为在预期之外发生了一些影响走势的事件，如这一次事件之一就是特朗普当选美国总统。自去年11月8日大选结束以来，特朗普政府的不确定性一直主导着市场。

　　大选结束后初期，黄金暴跌，因投资者注意到，特朗普承诺要大搞基建来强化经济，这就会提高股票等资产的回报率，而抑制像黄金这种避险资产的收益。

　　然而，自特朗普上任以来，尚未在基建方面做出实际成就，这就令金价一反下跌之势、开始反弹。美联储去年12月的加息则再次成为黄金触底标志，因而进一步加息的预期也未能阻止金价反弹的步伐。

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，令市场更担忧的是“预期”，而非“事实”，如果去年12月美联储不能如期加息，加上特朗普新政的潜在影响，金价可能也会反弹。

　　2月，全球最大的黄金ETF--SPDR的投资者买入44公吨黄金，持仓增加5.6%，是2016年6月以来最多的，延续了1月中国农历新年中国人购金当礼物的季节性增长趋势，这提振金价上涨了4%，并突破了1240美元/盎司关口。

　　伦敦金银市场协会预测最为精准的一位分析师Bernard Dahdah表示，似乎有大型基金经理入市了，但要到下个季度才能知道是谁。

　　不过，上述基金经理也有出现苗头的，如知名投资人Stan Druckenmiller本月称，由于美国新政府政策的不明朗化，他在去年12月和今年1月都买了黄金。

　　另外，投资者还可能因其他政治不确定性而向避险资产黄金靠拢，如德国和荷兰的大选正在逼近;到目前为止，英国还没有达成从欧盟退出的条件;法国极右翼派领导人勒庞称，她若胜选，将收回中央银行的控制权，并印制钞票以资助福利，并带领法国退欧。
       彭博分析师Eily Ong称，投资者仍会投入避险资产。