近期，在美联储官员鹰派言论的轮番“轰炸”之下，美联储3月加息预期升温，美元走强，本周黄金遭遇抛售，金价结束2017年以来的反弹势头，目前回落至1246美元/盎司附近。考虑到美国经济数据良好，美联储官员讲话“偏鹰”，预计金价短时将维持下行趋势。

　　美联储3月加息预期飙升

　　本周，美联储官员讲话密集，总体“偏鹰”。周三，美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利称，收紧货币政策的理由更为紧迫，预计美联储可能在“相对而言不远的将来”加息;达拉斯联储主席认为“加息”宜早不宜迟;费城联储主席重申支持今年加息三次;旧金山联储主席称3月需认真考虑加息问题。多位官员“偏鹰”的讲话基调增强了市场对3月加息的预期，本周末耶伦将会发表讲话，更明确的线索可能会再次压制金价。

　　近日发布的美国经济数据也提振了加息预期：2月ISM制造业指数创逾两年新高，1月PCE物价指数同比达到1.9%，表明通胀正逐步接近美联储设定的2%目标水平，不断升温的通胀或提升美联储最快于本月加息的概率。

　　美元3个月Libor是衡量银行间借贷成本的重要指标。周三3个月美元Libor由1.064%涨至1.09278%，创八年新高，持续走高的银行间借贷成本，反映出美元供需的不平衡状况，当前美元呈现出相对短缺的状态，若3月加息，无疑令后市美元指数进一步走高，金价3月下行大门或打开。

　　需求有待增强

　　数据显示，中国1月黄金进口量有所下降，从香港进口的黄金净额仅为31.8吨，比去年同期有所减少，也是自2014年8月以来的最低水平。受季节性影响，印度需求也或疲软。

　　根据黄金ETF数据显示，2月上半月ETF持续增仓，2月18日出现2.37吨减仓后，一直到3月1日ETF连续持稳，3月2日出现首次增仓2.37吨，现总持仓量达到11天前的843.54吨。短期来看，总体温和的需求，难以提振金价大幅上涨。

　　全球政治不确定性依然存在

　　虽然近期美联储加息预期主导市场，但是政治不确定性依然存在。特朗普国会演讲上提及了基建计划、税改、医改以及贸易问题，但依然未透露具体细节。3月15日美国债务上限也即将到期，虽然美国财长或会使用特别现金管理措施来应对，但是债务高涨依旧埋下定时炸弹，3月金融市场需要关注债务上限的进展情况。

　　英国退欧起起伏伏，法国和荷兰等欧洲大选事件也随时可能面临戏剧性变化，当前欧洲政治不确定性依然很高，黄金作为长期避险需求仍存。

　　技术上，本周黄金在1265美元/盎司附近阻力区域回落，下方短时受到6周上升趋势线的支撑，若本周金价能收于1240美元/盎司下方，3月下行时间窗口或打开，前期1220美元/盎司支撑或被打破，千二关口将成为下一个目标;若守稳当前区域，金价或重测200日均线高点。从指标上看，前者概率更大，即后市金价或趋于下行。