“两会”之际，政府工作报告引起万众瞩目，关于人民币方面的论述“坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。”，引起了广大关注。

　　瑞穗银行表示，汇率改革方面的表述与去年相比变化较大，首次提出“保持人民币在全球货币体系中的稳定地位”，而此前常提的“保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”则并未提及。中国当局已从保汇率转向保人民币国际化地位，料今年将进一步稳定人民币预期并推进人民币国际化。

　　为提高汇率灵活性创造了空间

　　对于政府工作报告的最新表述，前国家外汇管理局国际收支司司长管涛认为：“国际主要货币如美元、英镑等的汇率都是可以自由浮动，甚至是大幅波动。如果政府报告中提及的‘稳定’并不指汇率，那是否表示今年人民币国际化要继续‘闯关’?”

　　对此，彭博经济研究的解读是，新表述为提高汇率灵活性创造了空间。

　　诚然，要保持人民币在全球货币体系中的稳定地位，则需要积极推进人民币汇率市场化形成机制，允许人民币更大范围的自由化。根据“三元悖论”，独立货币政策、固定汇率和资本自由流动这三个目标，这三个目标最多能选择两个。那么在目前的情况下，想要保持货币政策独立，还需要推进人民币的国际化和自由化，则必须接受人民币汇率更大范围的波动。

　　推进市场化进程 但仍以“稳”字当头

　　专家表示，表述变化的意义体现在两个方面：一是完善人民币汇率市场化形成机制进程不会倒退;二是人民币汇率指数要保持稳定，即人民币要对一篮子货币保持稳定。

　　“我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币、有管理的浮动汇率制，这种汇率形成机制是符合中国国情的，且在过去多年实践中对国民经济、世界贸易稳定起到了好的作用。”央行副行长易纲3月4日指出。

　　2016年2月，中国人民银行明确了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制。我国的汇率政策取向是保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。

　　对于人民币汇改的目标，易纲多次表示，汇率的“清洁”浮动是人民币汇改的最终目标，不过这一目标的实现并没有具体的时间表。

　　易纲进一步表示，随着我国国力增强和经济发展，特别是劳动生产率的提高，未来人民币还会继续保持有信誉的、对各大货币之间有弹性的、总体上稳定的趋势。

　　他同时强调：“我们主张人民币国际化完全是一个市场化的过程，应当是水到渠成。”

　　目前延续权宜之法或许是最佳选择

　　美联储主席耶伦已暗示美联储倾向于3月15日加息，这使2017年加息三次成为可能。美联储的举动将缩小中美两国间的利率差距，从而对人民币汇率构成下行压力并再次引发资本外流。

　　在目前国内外经济环境背景下，积极采取权宜之法或许是最佳选择，包括使用定向工具引导市场利率上升，动用外汇储备来遏制人民币贬值，以及加大对资本外流的控制力度。事实上，央行已经在采取这种做法，最引人注目的是以MLF和逆回购来引导利率上行。