11月29日，由中国小额信贷联盟主办的“2016年中国小额信贷国际峰会”在北京召开，论坛主题为“普惠与融合”，和讯银行对论坛进行全程报道。意大利微型金融评级公司总裁奥尔多参加论坛并发表演讲。

　　以下为嘉宾发言全文：

　　奥尔多：我今天讲演的题目是，从国际评级机构角度看中国小贷公司的问题和解决方案。我是在这个行业已经是有二十多年前了，我进入到这个行业，这个时候微型金融已经开始在一些国家开始发展起来，但是发展的还不很健全，当时是非常崭新的一个想法，有的人认为它是一个奇迹，我想它确实是个奇迹，这种小贷它确实是重新地又发明了，算是又成就了一个新型的银行，是不是?所以说从昨天我也给大家举了一个例子，就是在意大利，我们在意大利对于我们来说真正的意义所在。二十年前想象一下我那时候还很年轻，那时候比现在还可爱得多，我当时就想我一定要去了解要明白，我的这个小贷，就说小贷行业我要深刻地去了解它，我们的地位是什么样的，我能做些什么。在那个时候我曾经为一个投资人来工作，一个投资中心工作，所以我就去了拉丁美洲，然后去拜访那些小贷的机构，开始有很多的会议跟那些投资人开会，包括还跟那些客户去开会，去了解。就说他们之间的这种缺口是什么，就是说我能为这个行业带来什么样的一个增值。

　　当时我跟客户沟通的时候，他就告诉我说我现在有三个选择，小额信贷也是一个选择，我应该选哪个呢，哪个对我来说是最好的发展方向呢?我说这个小额信贷这样的机构告诉我说，这是我的这些数据，这是我的产品，我做的怎么样，我做的对吗，这是不是我的方向，如果我做的好的话，怎么才能知道我们现在工作开展的好呢?那我在去拜访那些银行家的时候，我当时非常审慎的，我有着避险的意识，因为我上级告诉我要更多的审慎的态度，我给小贷公司投资没有什么经验，后来我知道了信息是关键。多年之后我不是马上认识到，多年之后我与朋友共事之后，产生了这样的想法，给小贷公司建立起一个评级公司，就是建立现代公司的标普，可能比标普更好的公司，因为没有人有这么多的信息，或者他们的信息和数据质量不高，不可靠。因为他们并不是独立的公司，所以这一个想法就逐渐地成熟，最后我们的想法就是白手起家，创建一个新的市场参与者，也就是一个独立的信息提供商，独立的评级的公司，也就是我们不受任何既得利益的影响，能够提供高质量的信息给市场，这就是我们在2000年的时候，如何开展这种小贷的评级，也就是十六十七年之前，我们决定我们想成为小贷行业的专业的评级机构，我们不管其他的行业的评级，我们只转营小贷机构的评级，然后我们就开始进行评级了。

　　评级的商业模式是一般情况下，也就是选择性的筛选后的评级。比如说是腰评，也就是说一个债券的承销公司，他们邀请对这个公司进行评级，比如他会告诉这个市场，这个公司得到评级了，它是透明的，它是开放的，它的账本是对这个市场公开的，它经过了评级。

　　第二点是因为小贷行业的竞争，从一开始就开始了。有些国家，有些拉丁美洲的国家，可能最好的例子了，拉丁美洲。所以小贷的机构能够向客户证明，我们公司是个好的公司，是可靠的，它能够通过评级来证明这一点，尤其是那些吸储的公司，你得向人证明，对于小微的企业家来说，储蓄非常重要，他们的资金应该存在哪里，他们必须要放心，他如果看到这个评级不错，我把钱存这个公司不错。所以这就是我们怎么起步的，截止今天我们已经给超过一千多个国家，来自八十五个到九十个国家进行评级了，包括在中国，在中国我们也开始，四年前我们来到中国，在黑龙江开始的评级，在北边。然后我们在南昌开展了评级，又去宁夏，从北边到南边，我们必须要清楚当地的市场行为者，当地的小贷公司，然后我们也调整了一下我们的评级公司来适应小贷的实际情况。我们总部是在意大利的米兰，我们在全球都有办事处，在拉丁美洲，因为拉丁美洲它是小贷最发达的地区，今天小贷可以说已经完全融入到了金融的体系当中，今天有银行，有金融机构，有信用合作社，他们都互相竞争，在这个系统当中共存，法规也发挥了很重要的作用，监管作用非常重要，在有一些拉丁美洲的国家，我们作为一个专门评级的机构，我们是由当地的拉美，当地的央行来监管的，我们受到他们监管，我们有特别的牌照，而且他们强制要求这些小贷机构接受评级。所以这种独立的评级机构在拉丁美洲开展工作，你小贷公司必须要进行评级，这是你正常工作业务的一部分。好像每年审计一样，这是国家强制规定的。

　　因为他们需要系统的向市场告知整个行业的健康情况，所以他们需要有独立的评级来为市场提供信息，这对于中国也很重要。因为2008年新的法律规定，小贷的公司从那时候开始，现在我们大概有九千家小贷公司了吧，这个数字非常的了不起，可以说如雨后春笋般涌现，但是很少的人，对于这些公司的状况，很多人他们都知之甚少，这存在一个关键的问题，就是他们的资本来自于哪里，小贷公司他们不能吸储，所以他们必须要有资金才能够成长，他们才能够更好的为他们所管理的资产组合助资，但是他们不知道去哪投资，他们没有这种信息的。所以有一些试点的测试进行评级，因为我们也参与到了其中的，在黑龙江的一个试点的过程当中是亚投行组织的试点，我们也测试了我们对中国小贷公司的方法论，而且我们也做了相应的调整。根据这个公司的特点调整了方法，所以今天我们有巨大的中国面临的挑战就是透明度。我想这是第一要素吧，第一要点，透明就意味着提供可能性给银行，来看那些国际的银行或者是国际的投资者，当地的投资者，让他们了解，他们给小贷公司提供了一种可能性，来加强他们的信誉，这种信誉很重要，因为小贷它被人们认为是一个社会企业，它是双重或者是三重底线的这种社会的效益的饰演，他们有社会责任的。

　　我们不能提供一个贷款，但是你不能以不负责任的方式提供，我们不能让他们陷入麻烦当中。如果我们不知道怎么发贷，不知道怎么来评价小微企业家的信誉，他也会惹麻烦的，因为在某个时间点，他们是想还款的，我们作为小贷公司，如果我们要犯了错误的话，我们犯的这笔贷款是不应该批的，我们可能就把一个大家庭致于困境之中，因为这个家庭违约无法还款的话信誉受损了，所以说最后也是我们放贷的供应者，放贷的公司要审慎放贷，小贷公司也要确保走上正规，今天我们有最佳实践了，我们已经有标准了，我们对社会表现社会绩效也有标准，十年前这些标准是不存在的，我们有一些指标怎么来衡量社会的表现，如何的来衡量，这些声誉方面的风险，很容易引来衡量资产的风险。但是要衡量社会的风险，声誉风险，这个更加的定性化而不是定量化。现在我们已经有工具了，有方法来应用这些工具。

　　比如说这个行业把它细分为不同的层级，比如在一些省它发挥关键作用的，你把这个行业分成不同的层级，把每个不同的层级根据要求分成不同的种类，而且就有可能能够开展评级，正如我所说的那样，三个层面，金融机构客户和我们这个评级机构，也能够给监管当局提供有意义的信息，独立的外部的评级就意味着评级的机构，他要实地去进行考察的，去审查当地的情况，不光是自己网上曝的那些。像刚才说的网站就是很好的数据库，是个很好的数据池，但是这些数据都是自己向上报告的，他们没有核实，他们没有实地考察来证实其有效性的。所以监管当局他们如果要真正地来考察是否小贷公司在满足监管的要求。另外很重要的一点，对于中国来说就是资金的来源，资金可以说是我们这个行业发展的发动机，如果资金不能够很好的增长的话，那么这个行业的声誉也会下滑，需求在增长，资金也意味着可持续性，所以小贷的公司必须要可持续。可持续的话就要扩大规模，要增资，那么监管很大程度上也在限制着他们的扩大规模，因为很多小贷的公司面临着一些限制。

　　比如说资金的负债，他们不能够用资本举债等等，还有其他的省之外，他们有一些可能趋于地理性的局限，不能在其他省来开展运营等等。所以我们要帮助找到一些新的解决方案。譬如说有一些改革，中国已经在推行温州的一些改革等等，他就是试图要解决这些局限性的问题，譬如说考虑一种让小贷公司发债的可能性，发债卖债，那你肯定要有好的绩效，而且市场要对你有好的看法，市场要对你有好的评价，所以这个市场是对信息有需求的。

　　最后小贷公司他们自己也要知道，他们是否做得很好，他们是否走上了正规，他们跟其他的小贷公司比，他们做的好不好，他们与最佳实践比他们做的怎么样。所以从本质上来说，小贷公司评级的定义就指的是通过对风险、绩效和市场定位的全面的评估，就机构的长期生存能力和可信度给出独到的见解，就是他们长期生存的情况和能力，这就是惠誉和普通的小贷评级公司之间的差别，惠誉能发出的评级是基于短期绩效的，债券或者是一个机构，而小贷公司，专业评级公司是基于长期的生存能力，也就是我们说这个机构它不仅仅有好的财物的指标，而且有好的社会绩效表现的指标。主要的这些指标对于长期可持续性的指标还有好的信誉的指标，也就是它这个宗旨以及做法之间的一致性，如果说你在你的宗旨当中承诺了一些什么，可是你的行为方式却与此背道而驰，那么你从社会绩效的角度来看，你就做的不好。如果你说我的使命是要创造就业岗位，但是你根本就不去测量到底你创造多少岗位。

　　那么这么说你这样一个愿景就没有实现，所以说我们也看到了，这样的话就会在某些国家会发生什么样的情况，比如说在印度，印度是什么情况呢?它的小贷公司是在增长，非常非常快。第二点我想说的是，这种不同的利益相关方比如说小贷公司、媒体，他们就开始去百思不得其解，小贷公司为什么他们的利率要比银行高很多呢?这个行业现在就基于这样的一些论调损害了他们的声誉。通常来讲就像其他的市场参与者一样，他们没有能够真正地向市场展示他们的这种社会价值。所以说这种小贷公司评级，就给市场能够提供这样的一些信息。所以说这三个评级的支柱，评级的框架，这三个方面都是这种绩效的，并不仅仅是绩效的测量，并不仅仅是去计算那些指标，而且还是关于我们的风险的评估，你可以说你是在这种财物方面的表现非常好，有很好的绩效，但是你确实留下很多风险，迟早这些风险会爆发，会把你陷于一种非常危险的，非常困难的境地。

　　同时我们还要注重声誉，我们如何来去分析这样的一个风险，我们如何分析我们的财物绩效，以及如何分析我们的声誉方面，如何是国际的标准。关于评级好的一面就是说，我们把这些信息，把组织的这些信息通过这样的一些语言，使大家漏洞能够了解，都能够明白。那么你有非常好的这样一些这种合规或者是说这种成长的历史，或者是说这种公司的描述，但是你的投资人要了解这些信息，了解你的这种标准，谢谢。