银行业:关注分红行情
国有大行股息率高,关注低估值银行股分红行情。上市银行利润分配数据显示:
1) 从分红比例来看, 国有大行的分红比例较高,基本维持在 30%以上,且与去年相比基本保持不变;股份制银行分化较为明显,其中招商银行的分红比例最高,达 30.06%。城商行分红比例较为集中。其中,北京银行分红比例最高,达 21.36%。
2)从股息率来看(以 5 月 26 日收盘价计算), 农行股息率最高,达 4.84%, 其他四家国有大行股息率也在 4.3%以上; 股份行中,中信银行和招商银行的股息率较高, 分别为 3.48%和 3.27%; 城商行中北京银行股息率最高,为 2.80%。
大型商业银行今年完成普惠金融事业部设立, 银监会将在相关政策方面予以支持。 银监会等 11 部门联合发布《大中型商业银行设立普惠金融事业部实施方案》,推动大中型商业银行设立聚焦小微企业、 “三农”、创业创新群体和脱贫攻坚等领域的普惠金融事业部。银监会和相关部委将在差异化监管、货币信贷政策、财税支持政策等方面强化支持保障。包括:支持银行完善服务网络,合理把握小微企业、 “三农”、扶贫等业务不良贷款容忍度,发挥财政担保体系对发展普惠金融的支持作用,完善税收优惠、风险补偿等措施,对普惠金融业务及符合条件的金融机构在准备金、再贷款、宏观审慎评估等方面予以支持等。
同业利率下降,央行关注年中资金面。 本周央行在公开市场共投放 3800 亿元,另有 4100 亿元逆回购到期,净回笼 300 亿元。资金面压力有所缓解, 同业拆借利率、质押式回购加权平均利率、同业存单发行利率均有不同程度的下降。 另据中国金融新闻网报道,央行在自律机制座谈会上表示, 将关注年中资金面压力,拟在 6 月开展 MLF 操作,并择机启动 28 天期逆回购操作,保持稳定的流动性。
当前银行板块的估值(剔除次新股)为 0.91 倍,国有银行 PB 水平仅为 0.82 倍,银行板块估值仍处于较低位置。 监管趋严背景下,银行体系风险释放,估值回升, 建议关注估值低、 高股息率、 经营稳健的大中型银行: 农业银行(601288.SH)、 招商银行(600036.SH)和宁波银行(002142.SZ),次新股中常熟银行(601128.SH)和贵阳银行(601997.SH)值得继续关注。
风险提示: 宏观经济下滑压力加大,同业监管力度加大。
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