2017年行将过半，今年以来大宗商品市场一片惨淡。与2016年的牛气冲天相比，以春节为界，可谓冰火两重天，尤以油脂、黑色、化工为甚。数据显示，从最高点价格下跌后计算，菜油、豆油下跌约25%，甲醇、塑料跌近30%，焦煤、铁矿、橡胶跌幅在40%-50%。

　　那么，展望下半年，大宗商品价格会向何处去?是冰冻三尺萎靡不振?还是峰回路转欣欣向荣?

　　大宗商品价格的上涨离不开经济繁荣的推动。6月4日，世界银行发布的2017年6月期《全球经济展望》预测，随着制造业和贸易回暖、市场信心增强以及大宗商品价格趋稳，2017年全球经济增长将加快至2.7%。发达经济体2017年增长有望加快至1.9%，新兴市场和发展中经济体的增速将从2016年的3.5%加快至2017年的4.1%。

　　国内资金方面，4月以来，金融监管不断升级，去杠杆防风险意图明显。“一行三会”的一系列政策指向非常鲜明：严防加杠杆炒作和交叉性风险，减少资金在金融领域空转套利，引导其进入实体经济，这也是上半年资金面流动性紧张导致商品下跌的原因之一，加上银行季末MPA考核，目前流动性依然偏紧，自7月开始资金面趋向宽松将是大概率事件。

　　经济活力方面，我国5月官方制造业PMI为51.2，非制造业PMI为54.5，显示经济正在逐步走向复苏，这对商品价格是个支撑，今年上半年，供给侧改革的纵深品种螺纹钢和玻璃等抗跌就是经济增长内在需求的反映。

　　进出口方面，我国5月进出口增速均现扩大。按美元计，5月出口同比增速由前值8%扩大至8.7%，高于7.2%预期;5月进口同比增速由前值11.9%扩大至14.8%，高于预期8.3%，并未出现预期的中美贸易战。一般来说下半年国民经济活动会加快，供应端上煤钢去产能、需求端“一带一路”和PPP项目落地也会加快，将有利于拉动固定资产投资需求，对冲房地产调控带来的投资增速下滑。显然，出口的回升和投资的稳定有利于大宗商品价格的回升。

　　大宗商品中的工业品主要看需求，经济向好、需求强劲则价格上涨，农产品则主要看供给，供给减少则价格上涨。

　　从我国的粮食生产看，11年连增的现象很难重演，随着劳动力价格上涨、农药化肥使用的极限、土地的不可增加性、收储政策的终止等因素的累积，目前已在低位的农产品价格，随着时间的推移，向上是大概率事件。我国农产品体系中最后一个放弃收储的玉米，截至6月2日连续14场的拍卖在“高成交率、高溢价率”中拉开序幕，并稳定推进至今，以事实证明粮食价格底部的坚实性。

　　6月中旬，美联储迎来今年的第二次加息，自2016年12月加息以来，美元指数不涨反跌，显然，加息和美元指数在长期来看是正比关系，短期未必。因此，6月加息的美元在未来半年，未必会大幅走强，这对以美元标价的国际市场商品价格也是一个有力的支撑。

　　综上所述，大宗商品和股票市场一样，经过近几个月的下跌，当前大宗商品的价值已经浮现。