原标题：IPO否决率居高不下 现场检查压力已传导至百家IPO企业

　　伴随着IPO发行常态化，监管层对申报企业的质量审核越来越严格，在IPO审核否决率高居不下的同时，现场检查的监管压力已经疏导至发行前端，不少拟上市企业及其中介机构在每轮更新材料时纷纷自查，自查的关键点为“是否继续符合IPO标准，是否出现了导致IPO被否的事项”。

　　截至9月1日，今年以来终止审查的IPO排队企业数已经达到69家，一位投行人士表示，对IPO从严审核将成为常态，市场已有明确预期，这对净化审核环境、支持真正符合条件的优质企业发行上市起到了良好作用。

　　现场检查压力良性传导

　　IPO现场检查的压力已经传导至几百家拟上市公司那了。

　　“每到更新财务数据，我们都会跟保荐机构密切沟通，主要是看财务是否达标，是否还符合IPO标准”。一家华北区的IPO排队企业的董秘表示，同时还要梳理半年来公司发生的变化情况，唯恐哪一项出现问题成为企业不能过会的致命伤。

　　在上述董秘担心之外，另一家华东区排队企业的董秘还得时时刻刻关注着证监会公布的IPO企业现场检查名单，他所在的公司属于新申报企业，还未参与过现场检查抽签，“现场抽签的杀伤力很大，不少企业检查后自主撤回申报材料，这对还未参加抽签的企业来讲是隐形的压力。”

　　2017年上半年，证监会在加快首发企业发审的同时，加大现场检查工作力度，防止企业带病申报、严把资本市场入门关，根据证监会的标准，有三类首发企业会成为现场检查的目标，一是IPO抽查被抽中企业;二是享受“即报即审、审过即发”政策的贫困地区企业;三是审核过程中有疑问的企业。

　　其中，IPO抽查被抽中企业占据了被现场检查中的大多数。记者统计显示，2017年2月、4月证监会分别组织了两批共240家企业参与抽签，每批抽中率为5%，共有22家企业被抽中现场检查，而上半年共有35家企业接受了现场检查，占比达到62.8%。

　　证监会披露，通过检查，发现部分企业存在未严格执行会计政策、部分业务会计处理不符合权责发生制、招股说明书部分信息披露口径前后不一致、关联方和关联交易披露不完整等问题。

　　一位华南地区的投行人士表示，有些公司问题比较小，发行人和中介机构予以整改落实后再上会，可以提高过会通过率，但有些公司涉及问题比较严重，短期内无法改变现状，就会主动撤回申报材料。

　　据了解，上半年已有13家企业提交了撤回申请，除了上述提到的问题外，这些企业有的经营状况发生不利因素，导致业绩下滑显著;有的利用会计政策调整、会计工具变化来粉饰业绩;有的自身面临诉讼等个案风险，也有的涉及战略调整或股权调整。

　　同时，还有2家IPO排队企业因涉嫌违法违规被移交稽查处理，一家为广东科茂林产业化工股份有限公司，其涉嫌存在账外支付费用、虚构利润，实际控制人近亲属涉嫌虚假转让股权消除同业竞争等问题;另一家为北京翰林航宇科技发展股份公司，涉嫌存在将公司资金大额提现存入实际控制人个人银行账户，通过供应商虚开发票后返还款项、个人账户收取公司货款等方式将公司资金转移至实际控制人个人账户，账外支付费用等问题。

　　上述华北区的公司董秘指出，在半年报、年报更新时，公司对关键数据要经过多次核查、复查，也会在递交申报材料时进行自查，我们更加重视对申报材料基础信息以及申报质量真实性的核实。“IPO排队不易，不仅企业数量多排队时间长，还有极强的监管压力，且排且珍惜。”

　　IPO否决率居高不下

　　经过了现场检查的“坎”，未必能闯得过发审委审核的“关”。截至9月1日，今年以来折戟在发审会上的企业已达到46家，否决率为13.94%，加上待表决、暂缓表决、取消审核等情况，发审会通过率约为八成，其中仅8月份就有4家企业被否，因财报更新原因，8月份上会企业偏少，降至23家，IPO审核通过率为82.61%。

　　接近证监会的相关人士表示，发审会从严把关，加上部分企业在现场检查后和初审会提出问题后便主动撤回申请，这一整套审核机制下来，实际否决率远高于发审会否决率，大概会有三成的拟上市企业被挡在IPO的门外。

　　截至9月1日，今年以来终止审查的IPO排队企业数已经达到69家。上述投行人士表示，市场对IPO从严审核已有明确预期，发行人和中介机构开始增强谨慎意识，不再贸然向前推进IPO进程。

　　从被否的情况来看，首先，企业持续盈利能力是企业IPO路上最大的拦路虎，但企业上市被否往往不止一个原因，企业持续盈利能力、企业规范运作问题是证监会首要关注点，其次，企业信息披露情况、经营独立性、主体资格问题、公司财务会计规范、筹集资金运用问题、中介报告瑕疵也是证监会的关注点。

　　以8月30日被否的如意情生物科技股份有限公司为例，该公司被发审委询问的主要问题在于，经销商数目出现较大幅度下降的原因，关闭外设仓库是否符合行业特点，如何核查未签订合同直接销售方式的真实性，每吨产销量设备投资逐年下降的原因，是否存在重大食品安全事件及纠纷，以及如何核查现金回款的真实性等。

　　上述投行人士指出，IPO从严审核是常态，市场参与各方需调整节奏，适应监管从紧的尺度。证监会新闻发言人高莉曾表示，证监会将督促发行人提高信息披露质量，督促中介机构勤勉尽责，严把资本市场入门关，促进资本市场健康有序发展，更好服务于国家创新驱动战略和供给侧结构性改革，防范资本市场风险，促进经济金融稳定。