据央行初步统计，1月社融规模增量为6.17万亿，同比多增9842亿，单月社融增量创历史新高;1月发行地方债6989亿，同比增3365亿(专项债占比69.3%)。

(数据来源：人民银行，中泰证券研究所)

　　稳增长一直是政策基调，尤其是2021年对于地产行业调控后出现了一系列负向反馈后，“稳”字当头是重中之重，而近期政策面“放水”意图非常明显，又是临近两会前期的关键节点前，熟悉的配方熟悉的味道，都在以“稳”为基调，也再次说明政策并非一刀切，而是需要循序渐进的推进。

　　社融和专项债开闸放水，钱主要流向两个方向：一是扶持实业，二是投向传统基建，地产边际回暖，春江水暖鸭先知，二级市场中，近期地产板块及上下产业链如建筑设计领域、装配式建筑等板块均出现了不同程度的上涨行情。

　　对应的相关概念股如房地产开发：天保基建，短期涨幅接近40%，工程施工+装配式建筑概念浙江建投短期涨幅77%。

　　宽信用增长主线已经清晰，政策指引下相关产业链机会也已明确，长远看，这些板块有望获益，结合券商机构研报，我们做了如下整理：

　　1、大基建

　　国盛证券指出，去年年底至今系列重要会议持续彰显我国稳增长决心，基建作为政府主导的投资领域有望在较短期见效，上半年发挥稳增长支柱作用，叠加行业信用环境趋于改善，基建项目推进有望加快，行业景气有望改善，板块迎估值提升动力，基建产业链：中字头-工程建设。

　　民生证券发布研究报告称，“稳”是2022年主旋律，基建行业作为保障我国经济稳增长的重要手段，投资增速有望企稳回升。其中的市政建设、石化天然气管道、工程设施及电力需求均将助力管材需求迎来爆发，而成本端随着钢厂限产趋于温和，钢价较顶点已明显回落，管材企业利润有望进一步得到增厚。

　　2、有色、煤炭、钢铁

　　民生证券指出，宽信用方向已经得到确认，未来需求回暖下，供给约束还仍然存在，意味着通胀回升的确定性在不断增强，做多通胀与做多需求在短期之内并不矛盾，对于周期股的投资者而言，需求逻辑正在接替供给逻辑，从“保供稳价”到“稳增长”，周期投资者也开始站在了政策的友好面，而非对立面。

　　3、房地产、建筑

　　中泰证券：认为地产预期底对应品牌建材估值底(参照14/18年复盘)，22年品牌建材业绩和估值的双重修复值得期待，龙头确定性高，全年看好品牌建材和新材料投资机会。地产方面，政策边际放松+需求增加非地产商为主体的保障房等，地产链需求有望逐步回暖。相关产业链：地产开发、建材家具、装饰设计等。

　　除了二级市场外，地产相关产业链IPO企业也值得期待，如设计领域中泰设计、笛东设计、洲宇设计等。

　　洲宇设计：公司专注建筑设计及其延伸产业，建筑设计作为典型的创新、创意服务，通过构造人类生存空间来改善人与环境的关系，优秀的建筑设计产品可以显著改善人类生活方式，提升居民生活品质。公司拥有建筑行业(建筑工程)甲级资质，为客户提供的产品及服务涵盖通用建筑设计、BIM设计及产业化、综合设计咨询。

　　以“模块化、标准化、数字化、信息化”为生产原则，通过模块化标准化的协同生产体系，运用工程技术理论及技术经济方法对各类房屋建筑物和附属构筑物设施进行综合性设计及技术经济分析，提供作为建设工程开展的设计文件和图纸，并依托数字化信息化平台进行全过程生产与质量控制。

　　目前已在上海、深圳、重庆、昆明、沈阳、郑州、武汉等23个大型城市设有分子公司，服务区域覆盖全国大部分省份，已初步完成全国网络布局，并持续拓展新业务区域以保持业务增长。

　　同时也是国内少数率先实现全国化布局、多产业延伸的综合性设计企业之一，以“让建筑更智趣，让生活更美好”为愿景，以“持续创新建筑品质，改善人类活动环境，创造美好的感官体验”为服务宗旨，公司拥有年轻化、专业化、高素质的设计师团队，为城市发展提供全方位的设计服务。

　　笛东设计：公司自2007年成立至今，一直深耕园林景观设计及规划设计业务。公司自起步阶段即确立了综合、全面、专业的复合型发展格局，经过多年的探索和积累，公司已发展成为一家综合性景观设计企业。公司业务类型包括住宅景观设计、市政景观设计、商业办公景观设计、文化旅游景观设计、规划设计等，报告期内住宅景观设计、商业办公景观设计及市政景观设计业务占比较高，为公司核心业务板块。

　　总部位于北京，已在上海、深圳、成都、武汉、杭州、重庆、广州、西安、天津等城市设立分支机构，拥有八百多位专业设计人员，已搭建成覆盖全国市场、多点布局的专业服务网络体系，是国内知名的综合性景观设计企业。近年来，公司始终坚持设计工作与艺术美学相结合，同时使设计作品符合时代国情与人民群众的生活需求。

　　在公司的设计实践中，秉持“艺术当代”的核心设计理念，旨在以风景园林学和城市规划学为基础，以艺术与美学的人文精神为引领，创造符合时代精神的设计作品。近年来，公司逐渐形成了“在地设计”方法论体系，遵循项目场地特质和人文属性，系统性指导不同尺度、类型项目的设计。

　　已拥有风景园林工程设计专项甲级资质。公司先后获得“中国房地产景观设计产品力十强企业”“中国工程设计管理协会全国工程设计50强企业”“博鳌房地产论坛中国最具影响力规划设计机构”等多项荣誉;公司设计项目先后获得“IFLA国际大奖”“BALI国家景观奖”“中国勘察设计协会年度计成奖”“中国风景园林学会科学技术奖”“金盘奖”“CREDAWARD地产设计大奖”等多项国内外设计奖项。

　　中泰设计：公司主要从事建筑设计相关的创意设计咨询和全程技术服务，拥有建筑行业(建筑工程)甲级资质，可从事资质证书许可范围内的所有相关建筑工程设计及咨询顾问服务，包括概念设计、方案设计、初步设计、施工图设计、施工配合及后期服务等工作。公司业务主要集中在居住建筑设计、公共建筑设计，涵盖产业新城、城市更新、文旅小镇等领域。

　　作为西南地区知名的建筑设计服务商，公司一直秉承“创意点亮生活、设计改变未来”的企业使命，以人居美学为引领，以技术创新为导向，汇聚各领域学科精英，专注于为客户提供建筑空间设计的一体化综合性解决方案。公司致力于持续不断地为客户提供优质的设计服务，实践着“通过长期合作关系，为客户提供卓越的设计服务，打造能够吸引、培育和激励杰出人才的优秀机构”的发展理念。

　　公司已经建立“总部—区域分公司”一体化的经营管理模式，公司总部位于成都，创意中心位于上海，并在深圳、昆明、重庆、贵阳、南宁、西安、郑州等地设立了分子公司，构建了以西南为中心，布局全国的市场格局。公司在多年的发展中积累了大量客户资源，与融创、恒大、招商蛇口、绿城、华侨城等百强房地产开发企业建立了良好的合作伙伴关系，并先后获得中国勘察设计协会民营企业分会颁发的“住宅建筑设计专业领先企业”、“BIM设计专业领先企业”和“商业综合体设计专业领先企业”等荣誉，在行业内具有较高的知名度。