自2016年谷歌旗下“AlphaGo”击败围棋世界冠军李世石后，AI受到了全世界瞩目，人工智能无论是在现实生活还是在科幻作品中，总会引发热议，早已悄无声息的融入了每个人的日常生活。零售业、医疗健康、金融行业、交通行业、教育行业、商业服务业、安全行业、农业等都有人工智能渗透的影子。扫地机器人、无人驾驶、智能化工厂......每一项新技术，都让生活变得便捷和新奇。据估计，人工智能市场高达数万亿美元，在我国“十四五”规划中，多次提到要推动人工智能产业发展，各大高校也新增Al专业，AI需求爆发式增长也让各大企业相继布局其中，争抢AI产业的红利。

　　2022年2月23日，中国人工智能独角兽企业——北京第四范式智能技术股份有限公司(下称：第四范式)向港交所递交了招股书，拟在香港主板挂牌上市，高盛、中金为其联席保荐人。普华永道为其审计师;君合、达维分别为其公司中国律师、公司香港律师;通商、美迈斯分别为其券商中国律师、券商香港律师;灼识咨询为其行业顾问。

　　“前大厂大牛”离职而创立，“五大行加身”身披“金缕衣”

　　国内有很多科技企业都由“前大厂大牛离职”而创立，第四范式也不例外。创始人戴文渊曾任百度凤巢系统的负责人、华为诺亚方舟实验室Principal Researcher，离职后，他及其妻子即红杉中国基金投资合伙人吴茗、人工智能领域顶级学者杨强院士等人成立了第四范式。

　　因为其主创团队在行业领域的知名度，这也让第四范式公司获得诸多资本关注，自成立以来，第四范式共经历11轮融资，融资总额70亿元，公司估值近30亿美元。

　　在第四范式庞大的股东阵营里，有国家制造业转型基金、国开、国新、中国建投、中信建投等战略股东，也有红杉中国、中信产业基金、高盛、金镒资本和方源资本等财务投资机构，更有中国工商银行、中国银行、中国农业银行、中国建设银行和交通银行五大行的投资。第四范式是国内第一家获得五大国有银行投资的创业公司，五大行加身使其身披“金缕衣”，在金融行业，国内大部分国有银行及股份制银行，其背后的风控系统、推荐系统等一系列智能化应用都出自于第四范式。

　　约8000个客户，覆盖金融、零售、制造、医疗等行业

　　招股书显示，2018年至2021年上半年分别实现营业收入1.28亿元、4.6亿元、9.42亿元和7.88亿元，2019年至2021年上半年分别同比增长259.70%、105.05%和166.9%，增长数据较为亮眼。

　　第四范式主要产品是“先知”平台、“先知”应用，此外还根据用户特定业务需求提供应用开发服务。先知应用主要分为三类：销售及营销、风险管理、运营效率，第四范式目前拥有超过8000个客户，客户已覆盖了金融、零售、制造、医疗、能源、媒体等行业。2021年6月30日，第四范式更是与锂电龙头宁德时代达成战略合作，备受资本市场“青睐”。

　　先知平台及应用产品的收入，是指通过提供以平台为中心的AI解决方案，帮助企业全面提升决策能力，这部分收入在2018年--2021上半年分别为523万元、2.54亿元、6.19亿元、3.76亿元，同期营收占比分别为4.1%、55.3%、65.7%、47.7%。

　　应用开发及其他服务，是帮助客户在先知平台上开发因企制宜的人工智能定制化应用，收入在2018年--2021上半年分别为1.23万元、2.05亿元、3.23亿元、4.12亿元，同期营收占比分别为95.9%、44.7%、34.3%、52.3%。

　　中国最大的以平台为中心的决策类人工智能提供商

　　第三方咨询机构灼识咨询报告显示，2020年，按收入计算，第四范式是中国最大的以平台为中心的决策类人工智能提供商，占据18.1%的份额。

　　第四范式在AutoML(自动机器学习)技术领域居于世界领先地位，2020年3月，第四范式AutoML还入选全球“科技指向标”Gartner《十大战略技术趋势报告》。

　　Al领域研发也被市场戏称为“吞金兽”，2018年-2020年、2021上半年，公司其研发费用分别为1.93亿元、4.16亿元、5.66亿元、5.78亿元，占同期收入的比例分别为151.2%、90.6%、60.0%及73.4%。一个科技型企业如果没有相当大的研发投入，很难持续增强企业创新力，换句话说正是因为第四范式多轮融资“不差钱”，才有能力在这个“烧钱”的人工智能领域前进。

　　第四范式主营“决策类AI”，为了借助Al指导企业做出科学、正确决策，第四范式旗下已经形成完整的产品解决方案，包括发布助力企业全面转型的新产品Sage AIOS 2.0，宣布开源OpenAIOS内核、OpenMLDB数据库等技术组件。

　　新一轮科技革命和产业变革正迭加兴起，人工智能赛道内的各家公司也相继加速其布局，第四范式除了人工智能赛道及创始团队等优势外，第四范式在招股书中还披露了其人工智能生态系统，人工智能生态系统不但有助于公司不断改进技术能力，也通过为用户提供人工智能知识和解决方案，进一步推动取得商业化成功。在商业化方面，第四范式已经积累大量客户和丰富的落地经验，未来有着十分强劲的冲击力，第四范式素来有“决策类AI龙头”之称，若是成功上市则势必会为“决策类AI第一股”。

　　投资亮点：

　　一、“前大厂大牛”离职而创立，“五大行加身”身披“金缕衣”

　　二、约8000个客户，覆盖金融、零售、制造、医疗等行业

　　三、中国最大的以平台为中心的决策类人工智能提供商