专注于通用电子测量仪器领域前沿技术开发与突破的普源精电科技股份有限公司(股票简称：普源精电;股票代码：688337)，于4月8日科创板成功上市。此次公开发行股票3,032.74万股;IPO募集资金总额为18.46亿元，募投项目主要用于以自研芯片组为基础的高端数字示波器产业化项目、高端微波射频仪器的研发制造项目、北京研发中心扩建项目、上海研发中心建设项目及补充流动资金等。

　　此次公司募投项目旨在释放普源精电新产品产能，进一步提升公司自主研发能力，推进产品迭代和技术创新。普源精电去年获得两轮股权融资，投资方包含招银国际资本、苏高新创投集团、正心谷资本、元禾重元及高瓴创投等知名投资机构，这在一定程度上代表着普源精电的潜力。

　　电子测量仪器是我国基础性和战略性新兴产业。根据Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，全球电子测量仪器的市场规模由2015年的658.69亿元人民币增长至2019年的894.69亿元人民币，年均复合增长率7.96%。测试测量行业也将是名副其实的“蓝海”市场。随着国家对测试测量领域的重视，及各种相关政策的陆续出台与支持，我国电子测量仪器市场在这几年保持着高速增长的态势。普源精电凭借其较强的技术优势和创新实力，在行业中展现了其独特的市场竞争优势。

　　目前唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并成功实现产品产业化的中国企业

　　普源精电自成立以来专注于通用电子测量仪器领域的前沿技术开发与突破，以通用电子测量仪器的研发、生产和销售为主要业务，主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等，是目前唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并成功实现产品产业化的中国企业。

　　公司产品逐步在时域和频域测试测量应用方向实现多元化行业覆盖，为教育与科研、工业生产、通信行业、航空航天、交通与能源、消费电子等各行业提供科学研究、产品研发与生产制造的测试测量保障，并在前沿科学技术、新一代信息技术和新型基础设施建设的发展中提供支撑。

　　普源精电属于相对稀缺的通用电子测量行业上市公司之一，根据统计，中国电子测量仪器的市场规模自2015年至2019年以15.09%的年均复合增长率从171.54亿元增长至300.93亿元。预计中国电子测量仪器的市场规模将在2025年达到422.88亿元。行业前景广阔，市场空间大。

　　公司业务延续增长态势 科研投入翻倍增长

　　普源精电2018-2021年营业收入分别为2.92亿元、3.04亿元、3.54亿元和4.84亿元，公司主要营收来源于数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载和万用表及数据采集器，截至2021年底，该五类产品的收入金额占主营业务收入比例分别为90.98%、90.93%、92.88%、90.99%。其中，2021年相较2020年增长36.63%。而近期发布的一季报业绩预告显示，公司一季度预计实现营业收入11,960万元至12,210万元，较去年同比增长29.46%至32.17%，延续增长态势。此外，公司在研发投入方面也明显增加,近三年，公司研发投入从3328万元，快速增加至1.03亿元，三年累计投入的研发费用高达2.16亿元。其中，在2021年，公司研发费用率高达21.28%，远高于行业平均水平。而长期增长的研发投入，也为公司盈利能力带来明显提升。报告期内，公司综合毛利率分别为50.25%、52.82%、53.18%，盈利水平较强且保持增长。

　　从发明专利授权情况来看，公司已有授权发明专利386项，其中发明专利346项，示波器领域的中国授权专利数量居于行业前列，并在2019年荣登中国企业专利500强(第275位)。公司承担了国家火炬计划重大项目，并先后参与了1项国家标准与3项行业通用规范的起草与制定。

　　普源精电经过十多年的研发投入和技术积累，在高性能示波器模拟信号链芯片技术上积累了丰富的设计经验，建立了芯片设计、高速高功率芯片封装设计、高速高带宽模数混合测试、以自主芯片为核心的应用解决方案设计的技术能力。2021年公司基于该芯片组推出了带宽高达5GHz的DS70000系列高端数字示波器。

　　公司核心竞争力与市场占有率有望进一步增强

　　普源精电本次发行价60.88元，相应市值73.85亿元。普源精电属于公司所属行业为仪器仪表制造业。总计45家上市公司。普源精电本次发行市销率高于板块均值。

　　据了解，普源精电未来将继续专注于通用电子测量领域，顺应无线通信、物联网、汽车电子、消费电子、航空航天等新兴应用领域发展趋势，不断挖掘下游潜在市场，通过自身在通用电子测量仪器核心芯片及算法的技术研究和技术积累，持续推进高端产品和新产品的研发和产业化，缩小与国际领先企业的差距，为国内电子测量仪器这一“卡脖子”行业书写新篇。

　　综合来看公司产品优良，普源精电经过多年发展，目前居于全球示波器厂商前列，排名前列的分别是美国是德科技、美国泰克、美国力科和德国罗德与施瓦茨等，普源精电从一堆竞争者中已杀出重围，下游需求比较稳定，所处的赛道也不错。未来，在项目实施后，公司规模将得以提升，核心竞争力与市场占有率有望进一步增强，公司的营业收入和盈利水平也有望得到提高，并促进企业加速实现跨越式发展。

　　公司以上市为契机，将继续专注于通用电子测量领域，顺应5G商业化、物联网、汽车电子、消费电子等新兴应用领域发展趋势，不断挖掘下游潜在市场，通过自身在通用电子测量仪器核心芯片及算法技术研究和技术积累，持续推进高端产品和新产品的研发和产业化，致力于成长为卓越的电子测试测量硬件供应商和解决方案提供商。