纵观行业：定位于高端制造产业的工业自动化为现代制造领域中最重要的核心技术和产业之一

　　我国工业自动化行业属于高端制造产业的范畴，随着科技和社会的进步，已成为国家产业政策重点支持和鼓励的行业之一，多个政府部门先后出台政策或指导意见，把“制造强国”的理念上升为国家发展战略之一，鼓励推进智能制造的有序健康发展。

　　工业自动化是20世纪以来现代制造领域中最重要的核心技术和产业之一，其涉及电力、电子、计算机、人工智能、通讯、机电等诸多领域，其具有技术密集、高投入和高效益等显著特征，是典型的高附加值产业。工业自动化的应用可使工厂的生产和制造过程更加自动化、效率化、精确化，并具有可控性及可视性，从而达到增加产量、提高质量、降低消耗、确保安全等目的。

　　浙江禾川科技股份有限公司(以下简称“禾川科技”或公司)自公司成立起就以国家相关政策为导向，推出控制、驱动、传感、机电、信息五大类产品，涵盖工业自动化整体解决方案，在推进智能制造战略的同时，实现了公司产品的优化升级，进一步拓宽了发展空间。并随着近年来的快速发展，实现了良好的业绩增长。

　　依据发行流程，4月14日是禾川科技初步询价日，在确定发行价后，4月19日将开启网上网下申购。本次首发上市，禾川科技拟募集资金约8.01亿元，拟投资数字化工厂、杭州研究院、营销服务网络建设等项目以及补充流动资金。

　　核心业务突出 伺服系统市场地位明显位居国产品牌第二打破外资品牌在中高端伺服系统市场的垄断格局

　　禾川科技作为一家技术驱动的工业自动化控制核心部件及整体解决方案提供商，主要从事工业自动化产品的研发、生产、销售及应用集成。

　　公司自设立起即以成为最具价值的工业自动化核心部件及方案提供商为使命，通过核心技术及核心部件自主研发、国产产业链自主整合、优质终端客户自主开拓，力争成为一家在技术和产品领域具有全球竞争力的工业自动化企业，助力中国制造业的转型升级。

　　禾川科技的主要产品包括伺服系统、PLC等，覆盖了工业自动化领域的控制层、驱动层和执行传感层，并在近年沿产业链上下游不断延伸，涉足上游的工控芯片、传感器和下游的高端精密数控机床等领域。公司伺服系统及PLC等核心产品的性能在国产类似产品中拥有较强的市场竞争力，是行业内为数不多能与国际品牌展开直接竞争的国内厂商。

　　其中，伺服系统作为公司的核心产品，搭载自主研发的编码器，在定位精度、速度控制、额定转矩等核心性能指标上均达到国内一流水平，国内品牌厂商中保持优势地位，根据睿工业出具的《2021 中国通用伺服市场研究报告》2020年公司伺服系统的市场占有率约为3%，国产品牌中位列第二，核心业务突出，市场地位显著，打破外资品牌在中高端伺服系统市场的垄断格局。

　　拥有深度制造能力产品性价比优势突出 产品多元化及领先性为业绩高速增长奠定稳固基础

　　拥有深度制造能力，产品性价比优势突出。禾川科技初步实现了生产过程中自动化与数字化的融合，建有自主化压铸、CNC精密加工、电子贴装、自动组装的深度制造产线，可以提供从产品设计、模具及压铸件生产、到零部件组装的垂直产业链，通过运用ERP、MEMS系统，将生产工艺与自动化设备有效融合，保证生产弹性的同时还可以根据客户的需求柔性化生产各类非标产品，确保了产品的品质及供货的及时性，实现了公司贯穿研产销的信息化与精细化管理，再加上关键部件的高自制率、保障上下游供应链的纵向协同等手段，公司能在较低成本下制造出性能更好的产品，相比于国际品牌，性价比优势更为明显。

　　在产品品类不断增加，产品性能逐步提升以及工业自动化核心部件的进口替代越发明显的趋势下，禾川科技营收规模逐步扩大。招股书显示，2019年、2020年、2021年各报告期末，公司营业收入分别为3.13亿元、5.44亿元和7.51亿元，三年营收年复合增速高达55%;与此同时，同期归属母公司净利润从2019年的4762万元增至2021年的1.1亿元，归母净利润复合增速达52%，营收、净利双双实现高速增长，成长性和盈利能力显著。

　　据行业专业人士了解到，2018年-2021年上半年公司综合毛利率高于可比公司均值，位于可比公司中上游水平，主要因为公司形成了具有自主核心技术的高附加值产品。

　　完整的工业自动化核心部件产品优势 深度渗透下游行业的定制化优势斩获众多行业龙头客户

　　禾川科技的工业自动化核心部件品种规格丰富，目前已包括90多个产品系列、2,600多个产品型号，全面覆盖工业自动化各领域，可以满足多种行业、不同客户的需求，并能促进公司快速增强产品研发、生产、使用的经验积累，取得进一步的竞争优势。

　　公司产品覆盖了工业自动化领域内的控制层、驱动层、执行传感层，产品较为完整，具备为客户提供整体解决方案的能力。公司在3C电子、光伏、锂电池、纺织、物流、激光与机器人等下游行业深耕运作、系统整合，为细分行业量身定做极具附加值的解决方案。

　　针对不同行业的解决方案和亮点深受下游客户的青睐。

　　通过对下游客户工艺需求的研究了解以及与客户的持续沟通，公司不断将产品及服务切入用户痛点，满足客户方案个性化、产品易用性、价格经济性需求的同时，高附加值的解决方案也保证了公司较高的毛利率水平。

　　凭借专业的行业定制服务，公司迅速得到了客户的认可并获得较高的客户忠诚度，在细分行业获取较大的竞争优势，并覆盖了工业富联、宁德时代、顺丰控股、三通一达、隆基股份、捷佳伟创、先导智能、蓝思科技、埃夫特等多家行业龙头企业，为公司持续发展创造了有利条件。

　　未来，禾川科技将继续深耕工业自动化领域，在技术研发、生产、市场营销和技术服务、管理等方面进行全面升级，同时积极利用现阶段我国资本市场提供的制度红利，积极对接资本市场，实现在科创板上市，实现股东、客户、员工服务和社会价值最大化。

　　在技术方面，公司将依托现有的核心技术资源，持续进行技术攻关和自主创新，转化技术创新成果，进一步提升公司的技术实力;在产品方面，公司将进一步丰富现有的产品线，构建从工控芯片到终端产品整个链条的产品体系;在市场营销和技术服务方面，公司将进一步完善营销服务网络，提升技术服务水平和品牌形象，促进产品的销售;在管理方面，公司将进一步完善现有管理体系，同时进行信息化升级建设，提高公司整体信息化管理水平，切实提高管理效率。