2022年10月19日，特瑞斯能源装备股份有限公司(以下简称“特瑞斯”或公司)申请上会，拟于北京证券交易所上市，保荐机构为中信建投证券。

　　公司介绍

　　公司主营业务为天然气输配及应用装备的研发、生产和销售。公司依托于技术实力雄厚、行业经验丰富、产品类别多样等优势，为天然气领域不同应用场景内客户提供天然气调压、计量等专用装备及综合性解决方案。

　　公司秉承注重技术和产品创新宗旨，积极推动天然气输配及应用装备领域内技术与产品国产化发展，已具备生产自主品牌调压阀、调节阀、安全切断阀等核心部件的能力，部分调压阀、调节阀和安全切断阀等核心部件产品已经达到国际先进水平，在天然气管道领域内替代国外品牌产品，实现了我国天然气管道关键阀门的国产化应用。

　　公司共参与编制了11项国家标准和行业标准，进一步助推国内天然气输配及应用装备行业技术实力提升;截至本招股说明书签署日，公司已累计获得专利98项，其中发明专利14项。

　　依托技术创新能力的逐步强化，公司积极推动技术产业化发展，在压力管道、压力容器设计与生产方面已获得较为齐备的资质许可，具备较强的生产能力和质量管控能力，同时也获得欧洲、德国和美国的多项重要认证，被江苏省工业和信息化厅评为2021年度江苏省“专精特新”小巨人企业。2022年8月，公司通过了第四批国家级“专精特新小巨人”企业认定审核，并已完成公示。

　　公司所在行业情况

　　天然气产业链分为上游天然气勘探开采、中游仓储运输以及下游销售应用。上游主要是对天然气进行勘探和开采，国内参与者主要为中石油、中石化和中海油;中游仓储运输主要包括长距离管道运输、LNG船舶/槽车运输、LNG接收站、储气库等;下游销售应用主要为向燃气电厂、工业用户、城市管网等下游客户销售天然气。

　　随着对环境保护日益重视，如何加快建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系成为当今社会发展的一项重要课题。为了加快实现低碳经济转型，国家陆续出台了《大气污染防治行动计划》、《“十三五”生态环境保护规划》等环境保护纲领性文件，各地也相继出台了与大气污染治理和“煤改气”相关政策，鼓励企业使用清洁能源替代煤、重油及低品质柴油等污染较严重的燃料。

　　在我国能源消费结构转型升级背景下，我国天然气市场保持快速增长势头。2011-2020年间我国天然气产量与消费量分别从1,062亿立方米、1,352亿立方米增长到1,940亿立方米、3,306亿立方米，年复合增长率分别为6.92%、10.45%。

　　在供给侧和需求侧的共同推动下，我国天然气市场具备较大的增长潜力，在未来一段时间天然气市场规模仍将保持快速增长态势。

　　能源装备制造业作为我国重要的战略性基础产业，推动能源装备国产化有利于保障国家能源战略安全。近年来我国天然气输配及应用能源装备国产化进程不断推进，产业技术水平和制造能力明显提升，不断在关键设备上实现技术突破，例如特大型LNG、高端阀门等关键设备实现国产新技术突破，行业自主化水平稳步提升，国产化程度显著提高。

　　伴随着国家政策引导和国家重点工程项目应用示范，国产天然气输配及应用装备在我国油气管网设施建设中应用不断增加，逐步实现替代进口装备。

　　在天然气输配及应用领域，安全可靠的输配过程和精准的压力流量调节至关重要。随着国家管网建设不断推动、天然气用量增长和应用领域不断扩张，为实现天然气输配更加高效安全，新一代信息化技术在天然气输配控制领域应用程度需要不断增强。

　　在智能化调压阀、远程压力调控系统和数据采集装置等设备综合运用下，并利用管控平台对压力流量、阀门开关等一系列数据进行有效管理，提高天然气输配系统工艺故障和区域天然气需求分析能力，以及远程调控等智能化管理调度水平。

　　随着我国工业领域对加大天然气燃料应用程度和天然气发电用气量增加，天然气持续渗透工业领域和发电领域将进一步拉动配套设施建设，从而推动天然气输配及应用装备市场需求持续增长。

　　公司核心优势

　　公司作为国内较早进入并始终专注于天然气输配及应用装备领域的企业，在行业内具备较强的技术水平和综合实力，已掌握调压阀、调节阀和安全切断阀等核心产品在设计、生产和检测等方面的核心技术。

　　公司不仅获得行业内主要资质认证，自主品牌产品同样获得欧洲、德国和美国等权威机构多项认证。公司中高压调压产品获得符合欧盟PED认证，公司调压阀、安全切断阀、调节阀通过了德国DVGW产品认证、德国TUV测试。同时，公司的轴流式调压阀、轴流式电动调节阀和翻板式安全切断阀等部分核心设备产品经中国机械工业联合会鉴定，其技术达到国际先进水平，甚至填补国内空白。

　　凭借卓越的技术水平和优异产品质量等优势，公司已处于行业前沿阵营，已参与我国多项天然气长输管线、大型城市门站等重点天然气项目。

　　发展初期，公司便注重把握市场需求，并不断推出先进产品，公司于1998年在上海燃气协会主办展会中率先向市场推广调压产品橇装化理念，同年中标青海石油管理局敦煌基地天然气气化工程并落地撬装化调压产品;1999年，公司生产国产6.4MPa设计压力的橇装式城市门站，被用于陕京一线向山西朔州供应天然气的项目;同时公司在1999年为我国首条大口径、高压力输气管线陕京一线项目琉璃河分输站提供场站自用气调压撬装设备，成为当时国内屈指可数的能提供此类高集成度撬装设备的企业。

　　公司多年来始终注重技术创新，打造了自身技术综合发展体系。公司依托于基础技术自主研究，并注重技术产业化，协同推进技术进步和技术产品转化效率;同时，公司积极开展与中国石油大学等外部专业机构的产学研合作，进一步提升公司技术水平。在技术能力提升和技术资源整合的持续努力下，公司研发中心于2012年获得江苏省物联网智能燃气调压与管控工程技术研究中心的认定，于2020年获得江苏省级企业技术中心的认定。

　　目前，公司已掌握天然气输配及应用装备部分产品的设计、生产和检测等核心技术，坚持不断提升阀门类产品核心部件技术含量，轴流式调压阀、轴流式电动调节阀和翻板式安全切断阀等部分核心设备产品经中国机械工业联合会鉴定，其技术达到国际先进水平，甚至填补国内空白。此外，公司智能监控型燃气调压装置和远程数据采集器被评为江苏省高新技术产品。

图片来源：特瑞斯招股书

　　依托公司技术创新能力，截至公司最新披露的招股说明书签署日，公司累计获得98项专利，其中发明专利14项。同时，公司不断将先进技术能力面向行业推广，参与编制了多项国家标准和行业标准，进一步夯实公司在行业内的技术地位。

　　在产品类别分布及丰富程度方面，公司能够自主生产天然气输配及应用装备核心部件产品，并可生产覆盖天然气输配及应用多环节装备，推动产品广泛应用于长输油气管道、城市燃气门站、省级管网、城市管网等应用场景，满足多元化客户需求。

　　在产品质量控制方面，公司制订了符合企业现状和发展需求的质量方针和质量目标，并且严格执行相关国家产品质量标准;同时，通过采用先进的生产制造设备和检测设备，并拥有丰富的技术人员储备，为产品品质提供持续保障。

　　公司经过二十多年的经营积累与市场培育，与下游天然气领域内各环节众多实力雄厚、知名度较高的客户展开合作，积累了丰富的客户资源，客户广泛分布在长输管线、省级管网、城市燃气等领域。公司与国家管网集团、三大油气供应商(中国石油、中国石化和中国海油)、跨区域经营的燃气运营集团(中国燃气、港华燃气、新奥能源和华润燃气等)以及地方燃气公司(北京燃气集团、湖北能源集团、合肥燃气集团、贵州燃气等)均建立了稳定而长期的合作关系，不断提升公司知名度，逐步开拓潜在客户群体，持续扩大公司销售规模。

图片来源：特瑞斯招股书

　　IPO基本数据

　　报告期内，公司营业收入总体情况如下：

图片来源：特瑞斯招股书

　　报告期内，公司的主营业务收入具体如下：

图片来源：特瑞斯招股书

　　报告期内，公司不存在向单个客户销售的比例超过营业收入50%或严重依赖少数客户的情况，具体情况如下：

图片来源：特瑞斯招股书

　　竞争情况

　　主要选取了研发及技术人员数量及其占员工总数比例、研发费用规模及其占营业收入比例和拥有专利数量及发明专利数量作为研发实力主要对比指标。公司在研发人员数量、研发费用投入及占比均高于同行业平均水平，研发费用占收入比重超过4%，且公司拥有专利数量在同行业位居前列，体现出较高的综合研发实力。发行人与同行业可比公司比较情况具体如下：

图片来源：特瑞斯招股书 注：数据来源于上述公司公开披露2021年年报、2022年半年度报告，其中春晖智控、水发燃气、长仪股份未披露截至2022年6月30日研发人员数量，水发燃气、瑞星股份未披露截至2022年6月30日专利数量，此处选取2021年12月31日数据进行比较。

　　目前，国内同行业可比公司在产品经营、应用领域等方面各有侧重，与发行人在部分产品存在交集。2021年度公司与同行业可比公司经营数据对比情况如下：

图片来源：特瑞斯招股书 注1：数据来源：上市公司、新三板挂牌公司年报。注2：春晖智控业务涉及公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件等，此处仅选取燃气控制产品相关数据。注3：水发燃气主营业务包括燃气设备、分布式能源服务、燃气运营、LNG业务等，此处仅取其燃气设备业务相关数据。

　　从经营规模方面来看，公司天然气输配及应用相关业务规模较大，超过6亿元，春晖智控和水发燃气虽然整体收入规模较大，但燃气设备相关业务规模占比较小;从盈利能力方面来看，燃气设备相关业务毛利率较高，其中公司毛利率水平与同行业可比公司持平;净利率方面，春晖智控、水发燃气未披露燃气设备业业务净利率，公司净利率水平低于瑞星股份，高于长仪股份。