2022年11月21日，北交所公告显示：北京证券交易所上市委员会定于2022年11月28日上午9时召开2022年第70次审议会议。审议的发行人：苏州太湖雪丝绸股份有限公司(以下简称太湖雪或公司)，太湖雪本次发行的保荐机构(主承销商)为东吴证券。

　　公司介绍

　　太湖雪主营业务为丝绸相关产品的设计、研发、生产与销售。经过十余年的深耕发展，太湖雪已形成蚕丝被、床品套件、丝绸饰品、丝绸服饰四大产品系列，通过线上、线下渠道，境内、海外市场，满足不同类型的消费需求。“太湖雪”品牌荣获中国十大丝绸品牌、全国茧丝绸创新品牌、苏州市知名商标等荣誉称号，桑蚕长丝绵被荣获“江苏精品”认证证书。“太湖雪”已成为市场上具备一定行业知名度的苏州丝绸代表品牌。

　　根据中国纺织品商业协会和中国家用纺织品行业协会的统计调研，2018-2020年，公司蚕丝被产品的市场占有率位居行业前三。

　　太湖雪拥有较强的文创设计能力，已取得版权2,000余项。公司针对传统节日推出“橙意满满”、“万柿如意”等文创设计产品;针对女性日常装饰推出组合文创礼盒产品;为苏州广播电视总台、相城文商旅集团、碧桂园等企业客户推出定制文创礼盒;与苏州博物馆、颐和园合作推出【掩花颜、粲金珠、山色空濛】等联名设计产品，均获得了市场认可和消费者的好评。

　　公司所在行业情况

　　根据重要性原则，公司招股说明书将发行人所处细分行业定位为丝绸行业、家纺行业及床上用品行业。

　　1、丝绸行业

　　2018年以来，房地产价格上涨、中美贸易战等因素对终端消费的影响日益明显，一定程度上压制了丝绸消费市场。但2020年下半年以来，随着新冠肺炎疫情的有效防控和电商、直播带货、抖音小店、微商等线上营销模式的不断拓展和国潮品牌的崛起，国内丝绸消费需求开始回升，丝绸产品的内销比例进一步上升至70%左右。

　　根据中国丝绸协会提供数据显示，2020年1-12月，全行业丝绢纺织业及精加工产成品累计68.36亿元，同比增长10.42%;缫丝加工产成品累计29.79亿元，同比增长14.35%;绢纺和丝织加工产成品累计36.54 亿元，同比增长7.92%。据商务部监测，2021年1-6月，全国50家丝绸样本企业销售额为14.83亿元，同比增长33.99%，自3月份开始当月销售金额同比增长幅度均超过30%，显示出丝绸内销市场得到有效恢复。

　　真丝绸产品方面，根据中国纺织品进出口商会的数据，2021年，我国真丝绸商品进出口总额为17.59亿美元，同比增长32.03%;其中真丝绸商品出口额为13.49亿美元，同比增长25.95%;进口额为4.1亿美元，同比增长56.94%。

　　蚕丝被方面，2010年起，各级政府部门和行业协会对蚕丝被行业进行了整顿，蚕丝被行业不断规范发展，至2018-2019年，中国蚕丝被产量逐步稳定在1,200万条左右。2020年，受新冠疫情影响，我国蚕丝被产量达到924万条，同比减少21.5%。按《2020年苏杭丝绸产业调研报告》中的蚕丝被平均单价计算，2020年，我国蚕丝被市场规模达到122.44亿元。

　　中国蚕丝被产区主要分布在江苏、浙江、陕西、湖南、山东、河南、广东、安徽、湖北、广西等地。2020年，上述十个省市蚕丝被产量总和占全国蚕丝被总产量的95.3%，其中江苏、浙江蚕丝被产量分列一二位，合计占比超过50%。

图片来源：太湖雪招股书

　　2、家纺行业和床上用品行业

　　根据中国家纺协会的数据统计显示，2017年，我国家纺行业规模以上企业内销规模为1,381.05亿元，随后保持平稳发展。2021年，我国家纺行业规模以上企业内销规模为1,427.58亿元，同比增长8.97%。我国床上用品内销规模呈同样的发展态势，2017-2021年发展平稳，2021年床上用品规模以上企业内销规模达763.24亿元，同比增长13.79%。在新冠疫情的影响下，家纺行业和床上用品行业内销能取得如此成绩实属不易，随着城镇化进程的持续推进及居民生活水平的不断提升，我国家纺行业和床上用品行业仍拥有广阔的市场前景。

图片来源：太湖雪招股书

　　根据中国家纺协会的数据统计显示，2017年开始，我国家纺行业出口规模保持稳定增长，从2017年的290.57亿美元增长到2021年的479.26亿美元，最近五年复合增长率达到13.33%。除2020年受新冠疫情影响，家纺行业出口规模有所下降外，近五年的其余年份均保持增长，2021年家纺产品出口额达到479.26亿美元，同比增长28.73%。床上用品出口规模和家纺产品的出口情况类似，除2020年小幅下降外，均保持增长，2021年床上用品出口规模达到160.41亿美元，同比增长25.60%。

图片来源：太湖雪招股书

　　公司核心技术优势

　　太湖雪努力弘扬丝绸文化，将丝绸文化与蚕丝被、丝绸饰品等丝绸产品结合，产品兼具实用性与文化创意，围绕蚕丝原料，积极探索，创新以丝绸作为文化艺术呈现的产品。

　　太湖雪始终秉承技术创新的理念，专注于蚕丝被工艺与技术的创新。经过多年发展，太湖雪在原材料品质提升、生产工艺优化、产品创新设计等方面积累了丰富的研发经验以及技术储备，掌握了高韧性高光泽度蚕丝加工技术、蚕丝绵高效拉松技术、高保形性蚕丝被加工技术、真丝床品生产加工过程表面防磨损技术、功能性面料助剂在丝绸制品上运用技术、产品创新设计技术等多项核心技术，设计开发了配套生产设备，并获得相关知识产权。截至2021年12月31日，公司共获得3项发明专利、62项实用新型专利。同时，公司积极参与起草国家标准4项、行业标准1项、团体标准2项，具体如下。

图片来源：太湖雪招股书

　　此外，太湖雪格外重视研发，还积极通过自主研发等方式，保障技术先进性以及创新性。公司通过人才引进以及内部培养，组建了一支拥有原创设计能力以及定制化设计能力的研发设计团队。公司在经典花型设计元素的基础上，广泛借鉴国际先进设计理念，并积极融合中国传统文化及非遗文化，将苏绣、版画等中国传统工艺融入产品设计中，形成了具有太湖雪特色的设计风格。

　　近年来，公司与景区、博物馆合作打造了多款联名产品，并为企业客户及个人客户提供了大量高端定制化产品，积累了丰富的设计经验，具备高效、专业的定制化设计能力。

　　为提升市场竞争地位，公司对产品研发投入力度持续加大。

报告期内，公司研发费用变化情况，图片来源：太湖雪招股书

　　基本数据

　　报告期内，公司主营业务收入分别为23,477.27万元、30,914.48万元、37,108.94万元，占当期营业收入的比例分别为99.29%、99.50%和99.50%，主营业务收入的年均复合增长率为25.72%，整体呈现增长趋势。公司其他业务收入主要来源于面料等销售，其他业务收入金额及占比均较小。未来，随着经济快速发展和市场需求的提升，公司主营业务收入有望保持持续增长。

报告期内，公司主营业务收入变化情况，图片来源：太湖雪招股书

　　报告期内，公司净利润分别为1170.33万元、2494.73万元、3616.12万元，呈现逐年增长态势。

报告期内，公司利润变化情况，图片来源：太湖雪招股书

报告期内，公司产品类别及收入占比情况，图片来源：太湖雪招股书

报告期内，公司主营业务收入根据销售模式分类的金额及占比情况，图片来源：太湖雪招股书

报告期内，公司向前五大客户销售的情况，图片来源：太湖雪招股书

　　报告期内，公司不存在向单个客户的销售比例超过年度销售额50%或严重依赖少数客户的情形，不存在前五大客户为公司关联方的情形。

　　竞争情况

　　公司竞争对手主要有罗莱生活、富安娜、水星家纺、钱皇股份四家公司。

　　(1)罗莱生活(002293.SZ)

　　罗莱生活成立于1992年，是国内最早涉足家用纺织品行业集研发、设计、生产、销售于一体的龙头企业。公司采用多品牌运作策略，具有较强的品牌知名度和美誉度。罗莱主品牌保持多年连续行业第一的地位，其他子品牌市场定位清晰，满足消费者多元化个性需求和对高品质生活方式的追求。在品类上不局限于传统的床上用品，还延伸至毛巾、浴巾、地垫、香氛、拖鞋、家居服等领域。

　　(2)富安娜(002327.SZ)

　　富安娜主要从事床上用品的研发、设计、生产和销售业务，是首批获得“中国名牌”产品称号的国内床上用品企业之一，其主导产品床上用品所占市场份额近几年一直处于国内行业三甲之列，“富安娜”商标荣膺“中国驰名商标”称号。拥有“富安娜”、“馨而乐”、“维莎”、“圣之花”和“劳拉夫人”五个风格和定位不同的品牌，以满足不同消费层次需求。

　　(3)水星家纺(603365.SH)

　　公司坐落于上海奉贤综合工业开发区，拥有“水星”、“百丽丝”两大著名家纺品牌。公司主营业务为以套件、被芯和枕芯等床上用品为主的家用纺织品研发、设计、生产和销售。公司产品涵盖床罩多件套、被子、枕芯、单件组合、靠坐垫、儿童用品、夏令用品、毛毯等八大系列300多个品种。

　　(4)钱皇股份(836206.NQ)

　　自成立以来，公司一直致力于以互联网为主要渠道销售以蚕丝被为代表的高端寝居制品，主营业务未曾发生变化。公司是一家定位于高端寝居用品，并具有大数据采集及分析能力的品牌电子商务企业，主导产品为“钱皇”品牌系列床上用品。公司产品的销售渠道主要是天猫、京东商城等第三方电子商务平台。