发力高端模拟芯片国产替代 杰华特12月14日开启申购
2022年12月14日,杰华特微电子股份有限公司(股票简称:杰华特;股票代码:688141)开启申购,发行价格38.26元/股,申购上限为9,500股,网上顶格申购需配市值:9.50万元,市盈率125.60倍,上市地点为上交所科创板,中信证券为其独家保荐人。
杰华特在模拟芯片领域深耕多年,当前恰逢行业东风到来,公司进入诸多下游行业头部企业供应链为其未来发展带来了稳固的客户关系,同时构筑起来的高技术壁垒让杰华特获得更多的发展先机。期待杰华特上市后继续保持强劲势头,引领行业发展。
公司概况:技术积累丰富 知名客户带来成长潜力
自2013年杰华特成立以来,公司专注于电源管理芯片领域,并不断拓展业务品类,目前已形成了电源管理芯片加信号链芯片双业务格局,在同类上市公司中也具有较强的差异化和稀缺性。杰华特已发展成为我国模拟芯片领域,具备完善的技术、产品研发和创新体系的高新技术企业。
作为国内较早从模拟芯片领域的设计和生产的先行者,杰华特以虚拟IDM为主要经营模式,凭借出色的研发设计能力,公司构建了0.18微米的7至55V中低压BCD工艺、0.18微米的10至200V高压BCD工艺、以及0.35微米的10至700V超高压BCD工艺等三大类工艺平台。目前,拥有1,000款以上可供销售芯片产品型号的产品供应体系,研发的多款产品已处于国际先进水平。
杰华特以成为全球模拟芯片领域的领先者为愿景,持续深耕模拟芯片领域,已经积累了一系列模拟芯片产品研发生产过程所需的核心技术。截至2022年6月末,公司已获得专利401项,其中发明专利146项,集成电路布局设计登记证书49项。
在各大产品线中,杰华特形成了具有首创性的系列产品,诸如高频SR系列同步整流产品、面向通讯和服务器电源市场的100V半桥大电流驱动产品以及支持PoE++协议的PSE芯片等。值得期待的是,公司研发的智能功率级模块芯片,具有极高功率密度,具备电流和温度精确侦测功能,可实现国产换代,意义重大。
领先的产品力为杰华特积累了极为丰富和亮眼的客户资源。目前,杰华特已经进入诸多行业龙头企业的供应链体系,优质客户的加持也进一步巩固了杰华特的行业领先地位。此次成功上市后,随着募投项目的顺利实施以及新增产能的后期释放,面对下游日益增长的需求,公司业绩将持续向好。
行业分析:市场需求持续上升 国产替代红利时代来临
模拟芯片涵盖电源管理芯片、信号链芯片等,细分品类广、产品系列深,包含十余个二级产品分类。WSTS机构预计模拟芯片产业规模2022年有望实现20%增速,全球市场规模有望达到883亿美元。由于模拟芯片下游需求广泛,未来有望持续保持增长态势。
竞争格局方面,据ICInsights数据,2020年全球前五大模拟芯片供应商依次为德州仪器(19%)、亚德诺(9%)、思佳讯(7%)、英飞凌(7%)、意法半导体(6%),CR5为48%。在国内市场方面,德州仪器、恩智浦、英飞凌、思佳讯与意法半导体五家芯片厂商占据了国内模拟芯片市场重要份额。在国产替代趋势下,杰华特等本土模拟芯片厂商正积极追赶。
为应对下游市场需求的增加,杰华特不断扩大产量,2019年至2022年6月,公司各类芯片成品分别销售106,546.04万颗、177,022.38万颗、303,481.73万颗以及174,406.67万颗,呈现出供需两旺的局面。目前,公司下游应用领域已逐渐从消费电子向工业应用、计算和存储以及汽车电子、通讯电子领域扩展。随着公司多类产品市场渗透率的不断提升,杰华特业绩有望迎来快速增长。
作为一家在模拟芯片深耕多年的企业而言,杰华特已经在电源管理芯片、信号链芯片细分领域完成了战略布局,构建了DC-DC芯片、线性电源芯片、AC-DC芯片和电池管理芯片等四大类电源管理产品线以及检测产品、接口产品和转换器产品等三大类信号链产品线,可满足不同类别客户多样化的应用需求。无论是稳固的客户关系,还是研发竞争优势,都能让杰华特在未来的竞争中占得先机。
此次,杰华特募投项目主要集中在高端模拟芯片的研发及产业化方面,也是其叩开世界级企业大门的重要一步。随着各项工作顺利推进,杰华特在未来进一步释放产能效应,在加速国产替代的同时,扩大市场份额,迎来跨越式发展。
小结
杰华特作为一家致力于模拟芯片的高新技术企业,即将在上交所成功上市,对于模拟芯片领域可谓意义重大。杰华特作为重研发的创新型企业,其产品始终能够保持在细分行业前沿之列,另一方面公司业绩近年来稳步增长,随着国产替代的行业红利以及中国智造战略的推进,杰华特将为我国模拟芯片发展带来新的增长动力。
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