12月4日，摩根士丹利将中国股票评级从“中性”上调为“增持”。自2021年1月份以来，摩根士丹利一直对MSCI中国指数维持中性评级，这也是近两年来的首次上调。近期，高盛、摩根大通、花旗等多家国际知名投行纷纷提高对中国股票的预期，看涨声音不断。

　　大摩在内的多家外资机构超配A股体现了外资对中国经济和资产中长期投资价值的看好，展现了对中国经济恢复前景的良好信息。外资机构近期调整A股超配的信号，不仅有利于提高中国资本市场在全球市场中的地位和影响力，还能彰显中国龙头企业的全球竞争力。

　　随着外资不断涌入中国资本市场，代表着海外资本会越来越关注中国的优质企业，具备全球竞争力的中国龙头企业将逐步被海外资本所认可。以国内半导体行业为例，得益于国家对芯片制造设备关键技术攻坚的扶持，以及下游晶圆厂扩产能需求的推动，国产半导体设备产量在过去几年得到大幅提升，半导体行业国产化率也逐步攀升。因此中国出现了一批具备全球竞争力的优秀企业，随着外资超配A股，这些中国领先企业势必将会受到外资追捧。

　　从全球资产配置角度看，目前以美国市场为代表的多国股市可能面临央行紧缩导致的压力，而在经济衰退风险持续不退的预期下，导致本国的资本市场的回报和吸引力将会减弱，因此海外资本将会流入到更具有吸引力的资本市场。

　　在此背景下，中国预计将在全球资产配置中占据有利地位。一方面，中国市场所提供的多元化程度更高，更有助于打造稳健的资产投资组合。另一方面，在中国政府调整防疫政策的背景下，在刺激性财政政策及货币政策的支持下，中国整体经济形势预计将保持平稳向好，中国市场的吸引力将稳步提升。

　　目前，在以美国为代表的海外国家货币政策逐步收紧的同时，中国货币市场整体流动性仍偏向宽松。并且，目前A股估值有较强的吸引力，很多行业的估值处于被明显低估的水平，在中长期有望得到逐步修复。

　　结合中国特色行业发展展望，以半导体和新能源产业链为例，均涌现出一批极具中长期投资价值的企业。在半导体领域，随着计算机科学、微电子学等众多学科的交叉渗透，诸如新型微机电系统工艺等创新技术预计将会集中涌现，从而拓展半导体行业的技术发展方向，使得中国头部的半导体企业将会具有脱颖而出的机会。而对于新能源产业链，不断提升的电动车里程预计将有效缓和消费者的“里程忧虑”，对新能源商用车与乘用车的销量提升起到巨大的推动作用。这些新兴行业的发展前景长期向好，是中国资产投资价值的一大体现。