回顾刚刚过去的2022年共有428家公司登陆A股市场，合计IPO募资总额超5800亿元，再创新高。其中“双创”板块的IPO融资规模已远远超主板，科创板为融资主力军，此外，2022年度新股破发率达到28.5%。

　　据Wind数据显示，按上市日期统计，2022年全年共428家公司登陆A股市场，同比下降18.32%;2022年度A股市场IPO募资总额为5869.66亿元，同比增幅达8.17%，再创历史新高。而相比之下，去年美国资本市场IPO市场融资额下降了70%。一升一降之下，2022年沪深交易所分别摘得全球IPO融资冠亚军。

　　回顾2022年A股IPO情况，首发上会企业共582家，其中创业板230家、科创板125家、北交所113家、沪深主板114家。从2022年IPO上会结果来看，通过526家，被否27家，剩余29家为暂缓表决或者临时取消审核。2022年整体IPO过会率为90.38%，较2021年的90.04%略微上升0.34个百分点。

　　从各板块IPO上市情况来看，科创板2022年度IPO融资规模达到2520.44亿元，占比42.94%，创业板2022年度IPO融资规模达到1796.36亿元，占比30.60%，可以看到，在注册制下，目前“双创(科创板和创业板)板块”的IPO融资规模已远远超主板。其中，科创板已成为A股资本市场融资主力。

　　从募资规模来看，据Wind数据统计，2022年度首发募集资金超20亿元的上市公司共64家，占比14.95%;其中共有5家企业IPO募资规模达到百亿级别，2022年1月5日登陆上证主板的中国移动首发募资资金519.81亿元，居于2022年度IPO募资榜榜首。此外中国海油、联影医疗、海光信息、晶科能源首发募集资金分别为322.92亿元、109.88亿元、108.00亿元、100亿元。在2022年度前二十IPO融资中，科创板占据14席，占比70%，创业板占据4席，上交所占据2席。

　　由于国内IPO活动活跃，这也带动中资投行在全球IPO承销商中排名靠前，彭博排行榜显示，中信证券超越高盛成为2022年最大的IPO承销商，紧随其后的是中金公司、中信建投，成为自1999年以来首次由中资投行占据排行榜前三名。

　　具体来看，中信证券、中金公司、中信建投、海通证券、国泰君安、华泰证券6家券商的首发承销金额位居前列，分别为1502.55亿元、790.49亿元、568.52亿元、383.45亿元、335.09亿元和330.58亿元，所占A股市场份额分别为25.60%、13.47%、9.69%、6.53%、5.71%和5.63%。

　　在A股IPO“热潮”背后，去年A股也频频出现新股“破发潮”，尤其在北交所和科创板两大板块表现明显。2022年超过50%的北交所新股和接近40%的科创板新股在上市首日破发。相比之下，沪深主板新股上市首日的破发率为0%。

　　Wind数据显示，在2022年428家(包含龙源电力、泰祥股份、翰博高新、观典防务)首发上市新股中，有121家新股在上市首日破发，占比高达28.27%。

　　分板块来看，121家上市首日破发的新股中，来自科创板、创业板、北证的分别有49家、30家、42家，占各板块首发上市新股数的比例分别为39.52%、20%和50.60%，尤其是北交所和科创板的比例较高，沪深主板新股则未有上市首日破发的情况。

　　而针对北交所出现的新股破发现象，多家北交所公司推出了维护股价稳定的举措，或降低发行底价，或调整发行股份数量。此外，某些北交所准新股还推出了“上市一个月内股价连续十日破发”，将触发稳定股价措施启动条件的举措。

　　另外，鉴于北交所没有保荐机构强制跟投机制、且现金申购的制度让保荐机构还暂时没有包销之虞，破发新股背后的保荐机构却可以凭借收取承销保荐费就能实现旱劳保收。

　　Wind数据显示，2022年12月，北证A股的区间换手率为20.27%，较2022年9月、10月、11月的43.88%、28.08%和27.98%大幅下降。从2023年来看，北交所二级市场流动性的改善无疑是工作的重要一环。

　　而科创板49家上市首日破发的新股中，有12家为上市时尚未实现盈利的公司，这一数量占到2022年全年17家尚未实现盈利新股的70.59%。也就是说，2022年尚未实现盈利的新股，在上市首日破发率高达7成。

　　从全年来看，截至2022年12月31日，A股首发上市新股中总共有220家破发，占428家新股的51.40%，其中沪深主板、科创板、创业板、北证分别有11家、61家、83家、65家，分别占对应各板块首发上市新股数的15.49%、49.19%、55.33%和78.31%。

　　2022年，发审委及上市委共否决27家IPO企业，其中深主板发审委共否决4家，沪主板发审委共否决5家，创业板上市委否决16家，北交所上市委否决2家，科创板上市委未出现否决企业。

　　从2022年27家被否的IPO公司的上会问询情况，可以发现，关联关系、关联交易问题、内控问题、持续盈利/经营能力问题、收入真实性存疑、资金往来异常、信息披露问题、毛利率不合理问题、利益输送/其他利益安排问题、股权转让/变更/权属不清晰/股份代持、板块定位等问题是企业闯关IPO失败普遍面临的“绊脚石”。