2023年1月31日，重庆市旺成科技股份有限公司(以下简称“旺成科技”或公司)回复了第二轮审核问询函，公司本次拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过2,531.00万股(未考虑超额配售选择权的情况下);不超过2,910.65万股(全额行使本次股票发行超额配售选择权的情况下)，保荐机构为国金证券。

　　作为一家致力于齿轮、离合器和传动类摩擦材料研发、生产和销售的高新技术企业，有着重庆市专精特新“小巨人”之称的重庆市旺成科技股份有限公司(以下简称“旺成科技”或“发行人”)于近期冲刺IPO。

　　值得一提的这次是旺成科技第二次谋求上市，2018年在冲刺主板时因为业绩增长问题没能成功，经过这两年的痛定思痛，旺成科技拟募资2.6亿元进入如今炙手可热的新能源汽车领域，希望通过赶上行业东风实现转型，根据最新披露的招股说明书显示，目前旺成科技正积极切入新能源汽车供应链，为未来业绩增长带来新驱动。

　　积极开拓下游客户，成功切入新能源车供应链

　　旺成科技在成立之初主要生产摩托车正时主从动齿轮，随后经过多年不断拓宽产品线，公司产品已经囊括了摩托车和汽车领域的齿轮和离合器两大类，下游客户包括日本本田、日本雅马哈、日本不二越、美国TEAM、意大利比亚乔、德国福伊特等大型跨国公司，并长期成为这些客户的一级配套企业。

　　从2015年开始，旺成科技便初涉新能源减速箱，但供货规模相对较小，2021年公司成功在电动自行车领域实现突破，为苏州雅马哈供应传动齿轮，同时新能源汽车齿轮传动部件获得了蜂巢传动的定点通知，进入长城汽车供应商体系后也正式标志公司成功切入了新能源车供应链，旺成科技本次募投项目“新能源汽车高精度传动部件建设项目”主要应用于新能源汽车领域，看来公司转型的决心非常坚决。

　　根据国家汽车制造商协会的统计数据显示，全球汽车年产量从2010年的7758万辆增长至2021年的8014万辆。同期，全球汽车年销量从7494万辆减少至7234万辆。其中，2018年全球汽车产销量分别达到历史高点，2019年和2020年，全球汽车行业呈一定下滑趋势，产量同比下滑分别为4.87%和15.79%，销量同比下滑分别为4.49%和15.66%。

　　与传统汽车的颓势相比，新能源汽车的快速崛起态势非常明显，据中国汽车工业协会统计分析，2021年新能源汽车产销分别完成354.50万辆和352.10万辆，同比均增长1.60倍。而根据国务院印发的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》，2025年我国新能源汽车销量预计达到600万辆，五年内国内新能源汽车复合增长率高达40%，全球来看，美国政策加码以及欧洲全面推进电动化，也将带动全球新能源汽车销量增长。

　　在汽车行业面临历史性大变革的局面下，旺成科技坚定地走向转型，随着研发和制造水平的提升，公司有望进入更多厂商的供应链，同时模块化的配套也会成为未来重要的新业绩增长点。

　　产供销立体化智能管控，助力经营效率提升

　　在赶上汽车新能源这趟快车后，旺成科技也对各项经营模式进行了优化，引入了产供销立体化智能管控，经营效率也有了明显提升。根据招股说明书显示，从2019年开始，公司管理费用率水平低于同行业公司平均值。

　　采购方面，旺成科技建立了企业供应商平台，在系统上实现企业与供应商数据交互，提高了供应商交货率和准确性，缩短了企业与供应商对账和挂帐周期，由之前的5天缩短到1—2天，公司购买管理部根据订单情况，每月会向配套企业下达采购计划，配套企业根据采购计划对公司所采购的原材料进行交付。

　　生产方面，旺成科技车间条码应用提高了车间人员报工准确率，提高计划调度人员及时掌握产品生产情况和计划执行情况，企业管理者及时了解产品生产进度情况，减少了不必要的线下沟通时间。同时公司建立了高效的生产子系统，在系统上实现企业生产从研发到工艺再到生产的整个过程的使用和监控，使得整个生产过程更加准确，信息的流程更加快捷。一系列的优化不仅使计划准确率从75%提升至90%，存货周转率也提升10%，根据招股说明书显示，公司的存货周转率从2019年到报告期末实现了先降后升。

　　销售方面，旺成科技设立了市场营销部统一负责营销工作，并采用直接销售的模式，公司客户一般会与公司签订框架合作协议，在协议中规定产品的规格、型号、单价以及售后等方面条款，采购数量则于上年底或本年初与公司商定年度采购计划，然后每月或每两周向公司下达相应的订单。公司为了加强与客户的沟通，也会定期去拜访，搜集客户的需求变化和市场信息。根据招股说明书显示，公司在直销模式下拥有了相比可比公司更低的销售费用率。

　　技术研发助力未来创新，持续投入巩固核心竞争力

　　旺成科技作为高新技术企业，拥有重庆市认定的“企业技术中心”，公司高度重视研发创新，并将其作为企业发展的核心动力，形成了以产品研究所、工程技研部、品质保证部、材料部为主，多部门共同合作的研发体系。

　　根据招股说明书显示，旺成科技持续进行研发投入，报告期内累计研发投入金额达4440.38万元，占营业收入的比例为3.99%。通过多年研发投入，公司形成了7项发明专利、31项实用新型专利和多项非专利技术，需要注意的是在7项发明专利中有3项都是今年获得，可见公司在研发层面的付出正逐步产生成果。

　　目前我国齿轮行业结构分化明显，高端产品研发和制造能力不足，中低端产品呈现产能严重过剩的局面，使得同质化产品竞争加剧，旺成科技不断加大对齿轮技术和产品研发及其产业化的投入，逐步形成了为境内外客户认可的齿轮产品体系和齿轮技术标准体系，逐渐实现了部分高端产品的国产化替代，随着国产替代进程的加快和自主品牌在新能源领域的开疆扩土，旺成科技也有望搭上行业增长的快车实现更快成长。

　　综上所述，旺成科技再度冲刺IPO，不仅拥有了更多公司管理层面的优化，也表明了自己实现转型的信心，依靠持续稳定的研发投入也能让公司赶上国产替代和新能源车变革的大浪潮，相比此前冲击主板，这次旺成科技显然信心更加充足。