进入2023年，北交所新股发行速度放缓，并进入常态化。受多重利好因素影响，以及融资融券交易业务正式启动，北交所流动性获得显著提升。但北交所准新股大幅下调发行底价现象依然存在。

　　北交所上周上市委举行3场审议会议。随着旺成科技、民士达闯关成功，北交所总过会企业突破200家。截至目前，北交所共有上市企业169家，另有32家已过会企业静待上市。

　　值得注意的是，目前已经过会尚未实施招股的企业共有21家，其中安达科技、一诺威、康乐卫士等公司的注册申请已获证监会批复，有望成为下一批新股。按照近期新股的发行节奏，近两周每周均有3只新股申购。北交所上周进行网上发行的3只新股，中签率均低于0.7%。

　　以下内容为三家公司相关资料

　　安达科技

　　公司自2009年开始涉足磷酸铁领域，2011年开始研制磷酸铁锂材料，在锂电正极材料行业深耕多年，已成为磷酸铁锂正极材料行业排名前列的企业。

　　2021年，公司被授予国家级专精特新‘小巨人’企业称号，并被评选为中国无机盐工业协会磷酸铁锂材料专业委员会的唯一主任单位。公司坚持以市场需求和客户需求为导向，通过技术创新、产品开发、持续升级改造不断提升产品品质、提高生产效率，增强公司整体竞争力，已与国内大型动力电池及储能领域企业比亚迪、中创新航、宁德时代、派能科技等建立稳定的业务合作关系。

　　锂电池正极材料是制造新能源汽车动力电池、储能电池的核心材料之一。公司主要产品中磷酸铁主要用于自产磷酸铁锂，磷酸铁锂主要应用于动力电池、储能电池的制造，并最终应用于新能源汽车及储能领域。

　　磷酸铁系磷酸铁锂的主要原材料之一，公司生产的磷酸铁主要用于自产磷酸铁锂。2021年及2022H1，公司磷酸铁的销售收入分别为7053万元、1.71亿元，主要系公司根据下游客户比亚迪的需求向其销售了部分磷酸铁。比亚迪具备从动力电池至整车生产的完整供应链，其集团体系内存在部分磷酸铁锂自有产能，基于对公司磷酸铁锂产品的认可，比亚迪向公司采购了部分磷酸铁用于生产。

　　公司2021年度综合毛利率提升至24.54%，与同期同行业可比公司的综合毛利率平均值28.80%差距较小。2022H1，公司综合毛利率提升至29.77%，与同行业可比公司基本一致。根据高工锂电数据，2021年磷酸铁锂出货量排名前六的企业的市场占有率合计约为73.54%。2021年磷酸铁锂出货量排名前六的企业分别为湖南裕能、德方纳米、龙蟠科技、万润新能、安达科技和融通高科，其中，安达科技的市场占有率约为6.25%。

　　公司其他主营业务收入主要为蓄电池业务收入，即磷酸铁锂电芯及电池系统的销售收入。

　　2019-2022H1，公司子公司贵阳安达积极开拓了磷酸铁锂电芯相关客户，蓄电池业务收入逐年上升。

　　主要募投项目为6万吨/年磷酸铁锂建设项目以及偿还银行借款与补充流动资金。本次项目投资总额约14.84亿元，拟使用募集资金额约14.44亿元，全部募集资金将用于6万吨/年磷酸铁锂建设项目以及偿还银行借款与补充流动资金。其中，6万吨/年磷酸铁锂建设项目预计总投资为10亿万元(含土地购臵)，测算期为11年，其中建设期14个月，本项目投产后第一年磷酸铁锂产能达到设计产能的60%，投产后第二年产能达到设计产能的100%。

　　目前安达科技结合实际情况，拟调整本次发行具体方案中的发行底价和发行数量。本次发行底价将由15.57元/股调整为13元/股;发行数量将由5553.4万股调整为5000万股。

　　康乐卫士

　　康乐卫士成立于2008年，是一家以基于结构的抗原设计为核心技术的生物医药企业，主要从事重组蛋白疫苗的研究、开发和产业化。2015年，公司在新三板挂牌，2022年12月23日，公司在北交所成功过会。

　　值得一提的是，康乐卫士是北交所开市以来，首家以“市值+研发投入”第四套标准冲关的企业，即预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。招股书显示，2020年和2021年，康乐卫士研发投入分别为1.18亿元和2.18亿元。

　　不过，康乐卫士目前尚无进入商业化阶段的疫苗产品。2019年至2021年和2022年第一季度，公司营收分别为1340.73万元，8.61万元、27.48万元和16.36万元，归母净亏损分别为4195.05万元、1.52亿元、3.80亿元和7421.47万元。截至2022年一季度末，累计未弥补亏损为8.10亿元。截至2022年第三季度末，公司期末现金及现金等价物余额为8.26亿元。

　　从研发管线来看，康乐卫士目前拥有10个重组人用疫苗在研项目。其中，进度最快的是重组三价HPV疫苗和重组九价HPV疫苗。前者处于临床Ⅲ期阶段，预计在2025年提交BLA申请(生物制品许可申请)。后者的女性适应证、男性适应证分别处于临床Ⅲ期、Ⅰ期阶段，分别预计将在2026年和2027年提交BLA申请。

　　此外，康乐卫士还与成大生物合作开发十五价HPV疫苗。招股书显示，相较于九价HPV疫苗可全面预防90%的宫颈癌，十五价HPV疫苗在理论上可将宫颈癌预防范围提高至96%以上。而当下，HPV疫苗在国内仍处于供不应求的阶段，产能也将成为各家比拼的重点。此前，默沙东曾表示将通过扩大全球产能，加大对中国市场供应等措施提升HPV疫苗可及性。万泰生物同样在今年6月的调研活动中表示，二价HPV疫苗目前产能3000万剂，可通过优化工艺、精益管理等方式提升10%-20%左右的产能，同时将更多地关注九价HPV疫苗。本次康乐卫士要回购的昆明生产基地也是HPV疫苗的产业化生产线，其规划年产能为3000万支九价HPV疫苗，预计2026年投产。

　　此外，2022年12月20日，世界卫生组织(WHO)在官网发布了新的HPV疫苗立场文件，更新了HPV疫苗接种次序方案推荐，指出接种一针HPV疫苗与接种二针效果相当。具体而言，其关于HPV疫苗接种建议是9至14岁女孩接种一针或二针HPV疫苗;15岁至20岁的女生接种一针或二针HPV疫苗;21岁以上女性接种二针HPV疫苗期间间隔6个月。而目前，前述在国内获批的五款HPV疫苗均需要注射3剂次(两款国产疫苗9-14岁女性可注射2剂次)，康乐卫士产品的临床试验同样采用三剂接种。若未来HPV疫苗接种程序按上述建议进行变更，该领域的市场规模也将大幅降低。

　　公司除了上述HPV疫苗，康乐卫士的其他管线还包括二价新冠疫苗、多价诺如病毒疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗、带状疱疹疫苗、多价手足口病疫苗和脊髓灰质炎疫苗等，但这些疫苗均处于临床前阶段，进入商业化阶段还需要很长一段时间。换而言之，除了HPV疫苗领域的激烈竞争，康乐卫士在未来或还面临着单一产品风险。

　　2022年12月26日，康乐卫士发布公告宣布，拟对发行方案进行谨慎性调整。具体而言，康乐卫士本次发行股票的数量由此前的不超过3872万股(未考虑行使超额配售选择权)或不超过4453万股(含行使超额配售选择权)调整为不超过700万股(未考虑行使超额配售选择权)或不超过805万股(含行使超额配售选择权);发行底价由77.68元/股调整为45.00元/股。

　　这意味着，康乐卫士本次的募资金额由30.08亿元至34.59亿元降低到3.15亿元至3.62亿元，缩水近九成。

　　一诺威

　　一诺威成立于2003年12月，公司位于淄博市高新区，注册资本26120万元，2015年11月公司股票在全国股转系统(俗称“新三板”)挂牌并公开转让，目前为新三板创新层挂牌公司。

　　据介绍，聚氨酯材料可通过改变不同原料化学结构、规格指标、品种、配方比例制造出具有各种性能和用途的变化多端的制品，被誉为继聚乙烯、聚氯乙稀、聚丙烯、聚苯乙烯之后的“第五大塑料”。

　　一诺威在上会材料中介绍，聚氨酯材料是目前所有高分子材料中唯一一种在塑料、橡胶、泡沫、纤维、涂料、胶粘剂和功能高分子七大领域均有应用价值的合成高分子材料，由此也决定了聚氨酯材料是高分子材料中品种最多、用途最广、发展最快的一种特种有机合成材料。其相关产品已经广泛应用于轻工、建筑、机械、纺织、体育等众多领域。

　　据披露，一诺威旗下产品分为三大类，一类是聚氨酯弹性体类系列产品，包括CPU、TPU、微孔弹性体、铺装材料及防水材料等;一类是聚酯、聚醚及组合聚醚等;一类是EO、PO其他下游衍生物，包括表活聚醚单体、减水剂聚醚单体等。此外，公司还承接塑胶跑道等体育场地工程的施工，为塑胶跑道、足球场、排球场、篮球场、健身步道等体育场地提供铺装服务。

　　凭借卓越的研发和产品优势，一诺威被评为国家高新技术企业、全国制造业单项冠军示范企业、山东省瞪羚企业、山东省新材料领军企业50强、淄博市工业50强等。

　　从市场地位来看，一诺威已成为我国聚氨酯行业细分领域龙头企业之一，公司旗下CPU产品为全国制造业单项冠军，组合聚醚产品为山东省制造业单项冠军，铺装材料和防水材料(灌浆料)销售占比位居行业前列。同时，一诺威具备一定的产业链优势，拥有聚醚-弹性体、聚酯-弹性体、聚醚-组合聚醚三大产业链。

　　财务数据显示，一诺威近几年营收规模快速增长，2019年-2021年营业总收入分别为45.55亿元、51.07亿元、79.77亿元，净利润分别为1.67亿元、2.04亿元、2.35亿元。

　　根据Wind统计发现，截至1月3日北交所共有162家上市公司，其中2021年营业收入超过10亿元的仅有14家公司，超过50亿元的仅有2家，分别为贝特瑞104.91亿元、颖泰生物73.54亿元。以此来看，一诺威的营收可以进入北交所上市公司前三名。

　　近期，公司再次调整发行底价将由不低于10.46元/股调整为不低于4.35元/股。募集资金用途中去掉了补充流动资金一项，仅用于年产34万吨聚氨酯系列产品扩建项目。