22日，在垂直提升设备领域具备一定先进优势的杭州和泰机电股份有限公司(股票简称：和泰机电;股票代码：001225)在深交所主板迎来上市的高光时刻。

　　此次IPO，公司公开发行1617万股，股票价格为46.81/元，募资净额约7.57亿元，主要用于年产300万节大节距输送设备链条智能制造项目;卸船提升机研发及产业化项目，以及提升设备技术研发中心建设项目。

　　随着下游市场需求不断提升，以及自身扩产产能投入运行，在上市成功后，和泰机电总资产将有较大幅度增加，资产负债率随之下降，未来将进一步提高公司的技术水平和竞争力，同时也有助于进一步优化公司的资产结构，提高其融资能力和抗风险能力。

　　深耕垂直物料输送设备销售网络辐射全球

　　资料显示，和泰机电成立于1995年6月，自成立以来，公司深耕垂直物料输送设备制造行业，经过20多年的稳步发展，在技术研发、产品设计、生产制造以及综合服务等方面积累了丰富的经验，树立了良好的行业口碑，是国内先进的物料输送设备制造商之一。

　　目前公司主要产品包括板链斗式提升机、胶带斗式提升机等多系列输送设备及其配件。其中大规格、高能效板链斗式提升机为公司的主打产品，其以钢制链条为牵引构件，具有输送量大、耐久性强、设备运行稳定度高、提升高度高等特点。

　　该产品被广泛应用于水泥建材等行业，主要适用于厂区内水泥等散状物料提升，是水泥生产线的重要组成部分。

　　由于物料输送设备的质量直接关系到水泥建材、港口、钢铁、化工等下游行业的作业安全、成本与效率，是客户关注的核心要素之一，也是衡量公司产品市场竞争力的重要指标。而输送设备及其附属产品的规格较多，制造商在产品设计、工艺技术、材料采购、生产管理等各个环节均需要严格质量控制。

　　近年来，公司响应国家“一带一路”战略方针，积极布局海外市场，先后取得CE认证、ATEX防爆认证等产品资质认证，客户辐射东南亚、中东、非洲、美洲等地区，这就意味着公司业务还具有广阔的发展空间。

　　同时，公司还建立了覆盖全国的销售服务网络。公司已与中国建材、华润水泥、海螺水泥、金隅集团(冀东水泥)、山水集团、华新水泥、红狮集团等国内水泥建材行业的主要企业保持着合作关系。当前18家A股水泥制造业上市公司，公司已经覆盖了15家，彰显出其强大的品牌实力与市场竞争力。

　　经多年的经营发展，公司在行业中已获诸多殊荣，先后被认定为“高新技术企业”、“浙江省级企业技术中心”、“浙江省名牌产品”、“浙江省知名商号”、“浙江省著名商标”、“安全生产标准化三级企业”、“中国水泥行业百强供应商”等。

　　截至目前，公司共获得物料输送设备授权专利86项，其中发明专利12项，公司在垂直提升设备细分行业具有一定先进优势，在市场持续扩张的背景下，和泰机电有广阔的发展空间。

　　净利润屡创新高资产质量大幅改善

　　招股书显示，近五年，和泰机电业绩整体呈现稳步增长趋势。公司营业收入从2018年的2.93亿元增长至2022年4.97亿元，归属净利润也从0.61亿元同步增长至2.21亿元，利润规模屡创历史新高。

　　不仅如此，公司盈利水平也始终保持在较高状态。其中，公司综合毛利率始终保持在40%以上，净利率也从五年前的20%上升至44.48%;净资产收益率从24.09%提升至40%左右。

　　另外，公司在主业腾飞的同时，十分注重资产质量。五年来，公司资产负债率已从41.46%下降至19.51%，速动比率从1.08提升至3.17。待此次募资完成后，公司资产负债水平或进一步下降，资产质量有望持续改善。

　　与此同时，由于下游需求持续高景气，和泰机电核心业务或将呈现稳定增长情形。数据显示，2016至2021年，和泰机电最主要的下游应用领域水泥行业，其P.O42.5散装水泥价格平均价格分别为280.39元/吨、350.43元/吨、424.14元/吨、440.83元/吨、436.71元/吨和488.37元/吨，2017年以来持续维持着高位。

　　供给侧结构性改革下，行业头部大型水泥集团受益明显，行业景气度提升促进企业加快设备更新频率，以技改方式提高生产能力。同时，根据统计2016年供给侧结构性改革提出以来，头部企业产能提升趋势明显，2019年、2020年平均产能分别提高87.07万吨/年，61.78万吨/年，随着中小水泥窑关停，大型水泥集团产能提升需求迫切，快速弥补下游需求缺口。

　　和泰机电客户包括中国建材、华润水泥、山水集团、冀东水泥等国内大型水泥制造商，下游行业景气度提高为公司业绩高增长提供支撑。

　　行业景气度较高政策支持力度加大

　　近年来，国家先后出台《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》《装备制造业调整和振兴规划》等政策，重点支持工程整体解决方案设计服务和装备制造行业发展，为物料输送行业提供了新的发展契机。

　　2016年，全国工业行业积极响应供给侧结构性改革，扩大有效供给，实现效益改善，在“三去一降一补”的大环境下，行业发展进入新一轮周期。

　　受国家供给侧结构性改革政策深化的影响，2017年起输送设备制造业产量下滑;同时国家加大对环保问题的监管和问责，水泥建材、港口、钢铁、化工等行业中小型经营者加速淘汰，产能向头部企业集中，旧设备升级改造需求日益增强。

　　2019年以来，随着供给侧产能消化完毕，输送设备产量降势逐渐企稳。2021年4季度，输送设备产量同比增幅13.67%，呈现小幅增长。展望未来，受益于我国经济的稳步发展、国家产业政策的支持，输送设备制造业会继续保持较高景气度，其市场规模有望持续扩大。

　　与此同时，随着国内连续搬运设备制造业行业技术水平不断发展，市场份额和盈利空间逐渐向大品牌、大企业集中，市场进入到强者恒强的阶段，行业利润水平不断上升，近年来国内连续搬运设备制造业的毛利率，就整体呈上行走势。

　　此外，随着“一带一路”的战略深化，使得和泰机电这样的行业头部企业，海外需求也在不断提升。由此看来，公司此次募资扩产的前景十分光明，相信随着下游市场需求不断提升以及自身扩产产能投入运行，和泰机电有望继续维持业绩增长提速的态势。