8月4日，科顺股份(300737)向不特定对象发行可转换公司债券正式启动上市申购，公司本次发行总额为21.98亿元，可转债简称为“科顺转债”，债券代码为“123216”，初始转股价格为10.26元/股。

　　至此，科顺股份正式启动可转债发行。未来，待募投项目实施后，公司核心产能扩张将再上新台阶。

　　可转债发行正式启动 募投资金助力产能扩张

　　据科顺股份债券募集说明书显示，本次发行证券的种类为可转换为公司股票的可转换公司债券。该可转债及未来转换的股票将在深交所上市。

　　本次发行募集资金总额不超过219800万元(含发行费用)，扣除发行费用后将投资于安徽滁州防水材料扩产项目、福建三明防水材料扩产项目、重庆长寿防水材料扩产项目、智能化升级改造项目以及用于补充流动资金。

　　此次发行可转债主要是因为行业市场需求不断提升。据悉，建筑防水材料是现代建筑必不可少的功能性建筑材料，主要应用于房地产开发建设、基础设施建设等行业，其发展态势与经济发展大环境息息相关。

　　2022年4月以来，为了稳定房地产行业发展，监管部门接连释放积极信号，房地产行业将进入平稳发展的新周期，仍将为防水材料行业提供重要需求支撑。

　　今年7月以来，房地产政策进一步松绑预期升温，支撑地产链修复强化，利好房地产的积极信号正在进一步释放。

　　其中，7月24日中央政治局会议提出，要适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

　　7月28日，国家在关于城中村改造工作部署会议上指出，积极稳步推进城中村改造有利于消除城市建设治理短板、改善城乡居民居住环境条件、扩大内需、优化房地产结构。

　　不仅如此，近期住建部也提出，进一步落实好降低购买首套房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。同时，本周包括天津、合肥、北京、深圳等也积极发声，探索因城施策举措，或将拉动地产链进一步反弹。

　　此外，从行业政策来看，2022年10月，住建部发布了《国家标准<建筑与市政工程防水通用规范>的公告》，新标准自2023年4月1日起实施，防水新规落地给行业的影响主要分两方面：一是需求用量的增加，新规对防水设计工作年限、防水等级、防水道数、材料厚度、施工工艺等均有具体要求，更为规范和科学的界定，直接增加了防水材料的使用量以及提高了对于防水产品质量的要求。

　　二是对行业竞争格局产生一定影响，由于新规对防水要求更高，防水客户在采购时将更关注供应商的品牌知名度、企业规模、产品质量、技术服务、项目经验等，而综合优势明显的头部企业将直接受益，过往通过低质低价甚至假冒伪劣获得业务的防水企业生存空间将被挤压，非标产品将被市场淘汰，预计未来行业集中度将持续快速提升。

　　随着“碳中和”和“碳达峰”战略的实施，国家及地方各政府先后出台政策，要求各行各业节能减碳、绿色发展，企业生产和研制更加节能环保、绿色的防水材料逐渐成为行业内共识。随着我国经济发展环境发生变化，我国已逐渐步入工业自动化、生产智能化时代。

　　传统的生产方式因资源利用率低、信息化水平不足等问题已不能适应建筑防水行业发展的需要，采用自动化程度更高的生产方式来提高生产效率、技术水平成为企业实现可持续发展的必然选择。当前新一轮信息技术革命正在兴起，让行业内企业看到了加快转型升级和提质增效的必要性。

　　值得关注的是，本次发行可转债将解决产能瓶颈困惑。近年来防水材料市场需求逐年上升，防水行业市场容量的持续扩张将给企业带来良好的发展机遇。报告期内，公司营业收入稳健增长，2020-2022年收入复合增长率达到10.82%。

　　产能受限将导致销售收入受限，制约公司完成营收增长的目标。本次公司在各地生产基地进行扩产，增加年产量和年销售额，有利于公司进一步实现战略目标。

　　另外，防水材料属于体积较大但单位价值较低的产品，运输成本是防水企业主营业务成本中重要的组成部分，销售区域受运输半径的影响较大。因此，本次公司在各地生产基地进行扩产，有利于公司降低运输成本，合理布局区域产能，提升区域内协同效应，扩大全国范围影响力。

　　与此同时，公司积极响应国家“双碳”政策的号召，通过本次募投项目更新替换高能耗电力设备及安装能源计量、检测系统严格管控单位产品能源消耗;通过引进智能设备改造生产线提高产能，打造绿色生产基地，进一步有效降低单位产品成本和能耗，为公司的可持续发展提供保障。

　　公司紧跟行业发展的趋势，准确把握新一轮科技革命和产业变革趋势，通过本次募投项目引入 SBS 自动上料系统、卷材自动加料设备等先进智能化生产设备和 MES 制造执行系统、配料管理系统及集成等信息系统软件，提高现有生产模式的智能化制造水平，提高生产效率。

　　发挥核心竞争优势 提高主业市场占有率

　　长期以来，防水材料行业市场集中度较低，呈现出“大行业，小企业”的竞争格局，根据统计数据，2020 年科顺股份的市场占有率为 5.74%，未来公司市场占有率仍有较大提升空间。

　　随着相关政策的陆续出台，防水行业对质量和环保要求趋严，产品质量管控不严、运营不规范的中小企业将被逐渐淘汰，行业集中度将持续提升。科顺股份作为行业内的头部企业，具备抢占被淘汰企业所释放的市场份额的能力。因此，公司亟需扩充产能，用以消化部分被淘汰企业释放的市场份额。

　　目前，我国房地产市场整体保持以稳为主的基调，存量住房改造需求的提升成为防水市场的新增长点;另一方面，对基础设施、光伏屋顶的投资也给防水行业带来市场机会。防水材料市场需求逐年上升，防水行业市场容量的持续扩张将给企业带来良好的发展机遇。

　　针对未来的发展战略，公司制定了《2025 年发展规划》，明确了对公司销售增长、销售结构、客户结构、产能布局等经营和财务指标的具体要求及应对策略。

　　报告期各期，公司的产能利用率保持在较高的水平，产能受限将导致销售收入受限，制约公司完成营收增长的目标。本次公司在各地生产基地进行扩产，增加年产量和年销售额，有利于公司进一步实现战略目标。

　　不仅如此，公司通过本次发行募集资金补充流动资金，可在一定程度上缓解公司因业务规模扩张而产生的资金压力，并进一步扩大业务规模，促进公司积极稳妥布局目前主业及未来发展业务，增强公司总体竞争力。

　　合理地运用可转换公司债券补充流动资金，将适当缓解公司债务压力，可转债的逐渐转股将进一步优化公司的资产负债结构，降低偿债风险与财务费用，提升公司盈利能力。