4月25日，记者从央行官方微博获悉，当日，为保持银行体系流动性合理充裕，央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。这是央行年内第五次开展MLF操作，这种释放中期流动性的方式被称为变相降准。

　　央行此次开展MLF操作是12天内进行的第三次。4月18日，央行对18家金融机构开展MLF操作共1625亿元，4月13日对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元，期限均为3个月期和6个月期，利率与上期持平。

　　对于近期开展的MLF操作，央行的初衷是“引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度”。

　　今年一季度央行也曾进行两次MLF操作，1月份、2月份各进行一次，同时并伴以利率下调，其中3个月期和6个月期MLF的利率自2月份起即稳定在2.75%、2.85%的水平。

　　分析人士认为，央行开展MLF操作除了对冲到期MLF资金外，另一个依据是上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜利率。央行今年四次开展MLF操作之前，Shibor隔夜利率均呈现逼近或超过2%的水平，而开展之后，这一利率水平会随之降至2%以下。但最近两次开展MLF操作却没有实现这一目标，Shibor隔夜利率仍在小幅上行。

　　央行行长周小川在二十国集团(G20)财长和央行行长会议上表态，“中国将灵活适度实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕”，则被市场认为今后普遍降准仍有可能。今年3月1日，央行曾实施普遍降准0.5个百分点。在此之前，Shibor隔夜利率连续3日在2%以上。

　　今年以来，“MLF+逆回购”的模式成为央行保持流动性合理充裕的重要手段。

　　央行今年MLF操作一览

　　4月25日

　　央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。

　　4月18日

　　为保持银行体系流动性合理充裕，央行对18家金融机构开展MLF操作共1625亿元，其中3个月835亿元、6个月790亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。

　　4月13日

　　央行对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元，其中3个月1270亿元、6个月1585亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。

　　2月19日

　　央行对20家金融机构开展MLF操作共1630亿元，其中3个月、6个月、1年期分别为475亿元、620亿元、535亿元，3个月利率持平为2.75%，下调6个月、1年期利率至2.85%、3.0%。

　　1月21日

　　央行对20家金融机构开展MLF操作共3525亿元。

　　股市雨露均沾?

　　简单统计春节后MLF操作后一个交易日上证指数的涨跌情况不难发现，三次MLF操作后一个交易日均出现了不同程度的上涨。

　　分析认为，因为投放了大量的货币，所以推升了美国股市这七、八年的一轮牛市。

　　资金是股市行情的晴雨表，资金多了整个货币投放多了，股市自然而然就会上涨，这从全世界来看，大致是一个基本的规律，至于具体能涨到多少点，机构那是猜的，但是推动股市上涨，从基本原理上是靠谱的。

　　财经知识多一点

　　MLF是什么?

　　所谓MLF，是央行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，金融机构提供国债、央行票据等优质债券作为合格质押品。简而言之，MLF是指央行借钱给商业银行，让他贷款给三农企业和小微企业。相对其他政策工具而言，MLF算得上是一个新型的非常规货币工具，属中国人民银行首创之物。

　　MLF操作有什么作用?

　　期限方面，MLF，M是Mid-term的意思，即虽然期限是3个月，临近到期可能会重新约定利率并展期，各借款行可以通过质押利率债和信用债获取借贷便利工具的投放。

　　资金去向方面，MLF要求各行投放三农和小微贷款。目前来看，央行放水是希望推动贷款回升，并对三农和小微贷款有所倾斜。相对之前的SLF，它们在某种程度上有不少相似之处，都是让商业银行提交一部分金融资产作为抵押，然后给这个商业银行发放贷款。

　　与常备借贷便利(SLF)相比，区别并没有明确，只不过中期流动性管理工具更能稳定大家的预期。创设中期借贷便利既能满足当前央行稳定利率的要求又不直接向市场投放基础货币，这是个两全的办法。