22日是证监会发布上市公司融资新规之后的第三个交易和转让日，A股上证综指较证监会发布上市公司融资新规之后的首个交易和转让日上涨21.26点，收盘于3261.22点，中小板，深成指均收红。而新三板做市指数，收于1108.79，较2月20日上涨0.21点，新三板综合指数为1225.91点，上涨了6.75点。

　　至此，证监会发布上市公司融资新规之后对两个市场的影响已经初见分晓。对于新三板市场来说，融资新规则成为新三板与A股市场最大的差异化制度。但是市场反应上比较平淡，而A市场则是积极的相应监管的规定。

　　华泰证券研究员戴康总的归纳认为，市价发行让再融资变得更难，发行不超总股本20%限制让再融资规模变小，间隔18个月让再融资发行节奏变慢。而中科沃土董事长朱为绎则表示，新三板的随时融资、按需融资、融资后再备案等政策相对融资新政策成为新三板的一大优势。

　　另一方面，证监会明确表示，IPO发行常态化，两三年内解决IPO堰塞湖问题。这又给新三板符合IPO条件的企业去申请IPO以信心。而《中国经济周刊》总结了刘士余任证监会主席满一年以来的最大的特点，“证券监管全面趋严”。那么在监管趋严如何实现IPO常态化呢?

　　对于新三板来说，集邮策略下的如何再次降低企业IPO的风险呢?

　　天信投资表示，对于新三板来说，IPO集邮策略在短期内应该仍然是有效的策略，但更强调了与IPO相关的交易性机会。而朱为绎看来，他建议投资者积极布局符合刘主席说的三个特征的新三板公司，获取跨市场套利的最后一波机会。三个特征就是指“创新能力强、诚实守信、市场前景好”。

　　新三板报刘子沐分析认为，对于新三板企业来说，选择IPO是希望降低融资成本，更好的助推企业的发展，而本资新规从长来看，对于企业的再融资进行了限制，那么也就变相的说明，融资规模与总股本和市值有关，仅符合最低条件的新三板企业选择IPO还如就留在新三板里绽放。

　　刘士余在之前的2017年全国证券期货监管工作会议上明确表示，紧紧围绕供给侧结构性改革这条主线，切实提升服务实体经济能力。上述的“三个特征”正是会议总体要求的具体分析。

　　这就可以与新三板两个机制联系在一起。一是分层机制的完善，在分层管理办法里并没有明确分层数量，这也就为符合“三个特征”企业埋下伏笔。另一个就是转板机制，目前该机制并没有更多的信息公开，但有理由相信，符合“三个特征”的企业成为首批转板企业的机会更大。

　　纵观监管部门近期的对外公开讲话，并没有发现针对新三板市场的集邮策略内容。也就是说监管部门并没有限制新三板企业IPO。在政策上，新三板企业与非新三板企业一视同仁。在三类资金问题，超200人股东问题，做市商退出问题都没有明确的发文规定的情况下，监管部门用的是一案一处理的冷处理方式。

　　而从另一方面来看，这样的冷处理更有助于帮助新三板企业IPO降温，因为资本市场的核心任务定为 “脱虚向实、鼓励产业并购重组、扶优限劣”。这也是市场总结六大方向之中的三个。

　　这样看来，监管部门是想让新三板企业安心做好企业经营，创新发展。这样的企业在政策上将会有更大支持。对于只要玩资本游戏的企业来说，可能将面临更大的政策风险。这也就解释了，新三板最新定位——“既要有苗圃功能,又要发挥土壤功能。”说法。

　　那么，还有哪些集邮策略没有成为市场关注的焦点又可能满足监管部门的意愿呢?那就是做市抱团的优质企业。比如说既是创新层做市企业，又属于战略新兴产业的圣泉集团(830881.OC)、成大生物(831900.OC)、点击网络(832571.OC)等64家。

　　名单：

　　证券代码 证券名称

　　830881.OC 圣泉集团

　　831550.OC 成大生物

　　430051.OC 九恒星

　　830978.OC 先临三维

　　430140.OC 新眼光

　　430253.OC 兴竹信息

　　430130.OC 卡联科技

　　430222.OC 璟泓科技

　　430074.OC 德鑫物联

　　430353.OC 百傲科技

　　430618.OC 凯立德

　　832950.OC 益盟股份

　　430208.OC 优炫软件

　　832571.OC 点击网络

　　430609.OC 中磁视讯

　　830879.OC 基康仪器

　　830819.OC 致生联发

　　430071.OC 首都在线

　　430088.OC 七维航测

　　430362.OC 东电创新

　　430496.OC 大正医疗

　　830999.OC 银橙传媒

　　831628.OC 西部超导

　　430021.OC 海鑫科金

　　832041.OC 中兴通科

　　831405.OC 赞普科技

　　430375.OC 星立方

　　831601.OC 威科姆

　　430237.OC 大汉三通

　　831330.OC 普适导航

　　835184.OC 国源科技

　　831114.OC 易销科技

　　832422.OC 福昕软件

　　833658.OC 铁血科技

　　430356.OC 雷腾软件

　　834841.OC 远传技术

　　833529.OC 视纪印象

　　832896.OC 道有道

　　833832.OC 追日电气

　　831496.OC 华燕房盟

　　430325.OC 精英智通

　　430243.OC 铜牛信息

　　832397.OC 恒神股份

　　832026.OC 海龙核科

　　832086.OC 现在支付

　　833295.OC 国佳新材

　　832585.OC 精英科技

　　831940.OC 网高科技

　　430620.OC 益善生物

　　831019.OC 博硕光电

　　831378.OC 富耐克

　　430374.OC 英富森

　　430120.OC 金润科技

　　831049.OC 赛莱拉

　　430245.OC 奥特美克

　　430176.OC 中教股份

　　832028.OC 汇元科技

　　831331.OC 华奥科技

　　830862.OC 丰海科技

　　831429.OC 创力股份

　　831396.OC 许继智能

　　834909.OC 汉氏联合

　　832768.OC 爱可生

　　834255.OC 上讯信息